En una subasta sin precedentes, el Tesoro logró captar 7,3 billones de pesos gracias a la fuerte demanda de bonos dólar linked, superando el record de la casa de subastas. Además, gestionó un rollover del 130 % y refinanció 100 % de sus vencimientos en pesos, convirtiendo 8 billones en una nueva emisión a mejores condiciones. Este éxito se produce en un contexto de tasas altas y política monetaria ajustada.
Tres récords rompen el mercado de deuda argentina
Fecha de emisión: 20 agosto 2025. Montos: 7,3 billones de pesos captados por bonos dólar linked y 8 billones refinanciados en dólares con rollover del 130 %. Financiamiento: 86 % a tasas preferentes.
Renovación integral de vencimientos
El Tesoro renovó el 100 % de sus vencimientos en pesos, sustituyendo la deuda antigua por instrumentos nuevos a 5 años que le permiten reducir el riesgo cambiario.
Política monetaria y tasas de interés
10 agosto 2025: BCRA eleva la tasa de referencia al 44 %.
18‑19 agosto 2025: se reducen y luego aumentan las tasas de caución.
20 agosto 2025: encaje mínimo sobre depósitos >100 m pasó de 15 % a 18 %.
22 agosto 2025: dólar oficial 200 AR$ y dólar blue 210 AR$.
5 febrero 2025: inflación mensual 5,3 %.
Apoyo institucional y externo
El 24 agosto 2025, el Banco Mundial aprobó un préstamo de 4 000 millones USD y el BID anunció la expansión de sus operaciones con Argentina.
Resolución de déficit fiscal y previsiones
El 6 septiembre 2025, la Resolución N° 2426/2025 confirmó un déficit fiscal del 8,5 % para 2025. Esta cifra refuerza el marco de sostenibilidad que respaldó la emisión.
- Seguro de cambio otorgado: 4 billones de pesos.
- Rollo de deuda: 130 % de los vencimientos renovados.
- Tasa de financiamiento: 86 %.