El último intento del gobierno argentino de colocar bonos a 2029 recaudó apenas USD 910 millones y no contó con participación de inversores internacionales. Ante la necesidad de enfrentar los vencimientos en dólares de enero, el Ejecutivo evalúa cuatro caminos para evitar una crisis de liquidez.
Una colocación que no convenció a los mercados internacionales
El ministro de Economía, Sergio Caputo, lanzó a mediados de diciembre de 2025 una emisión de bonos soberanos con vencimiento en 2029. La oferta, que incluía una tasa de 9,25 %, logró recaudar sólo USD 910 millones, muy por debajo de los USD 2 mil millones esperados por el gobierno. Los inversores internacionales fueron prácticamente ausentes, como señalan los informes de Clarín y La Nación.
Reacción de los mercados
Tras la colocación, tanto las acciones locales como los precios de los bonos experimentaron una caída. El Bonar 2029 mostró una “poca aceptación y una tasa elevada”, según Página/12, lo que refleja la desconfianza de los agentes externos ante la situación macroeconómica argentina.
¿Cómo cubrir los vencimientos de enero?
El Gobierno ya anticipó que en enero de 2026 debe afrontar el pago de obligaciones en dólares que superan los USD 2 mil millones. Ante este escenario, el Ejecutivo está estudiando cuatro alternativas principales, descritas por Ámbito:
- Utilizar las reservas internacionales de divisas disponibles.
- Negociar líneas de crédito con organismos multilaterales (Fondo Monetario Internacional, Banco Interamericano de Desarrollo).
- Emitir nueva deuda a mediano plazo, posiblemente con condiciones más flexibles para los inversores.
- Recurrir a financiamiento interno a través del Banco Central, mediante la emisión de títulos en moneda local o la venta de activos.
El objetivo es evitar una caída abrupta del tipo de cambio y preservar la estabilidad financiera del país.
Contexto y perspectiva
La ausencia de capital extranjero en la última operación se debe, entre otras razones, a la alta inflación, la incertidumbre sobre la política cambiaria y la percepción de riesgo país. Expertos advierten que, sin una solución clara, los vencimientos de enero podrían generar presión sobre el peso y reavivar la volatilidad en los mercados.
El gobierno ha reiterado su compromiso de mantener la disciplina fiscal y de buscar acuerdos que restablezcan la confianza de los inversores, señalando que la combinación de reservas, créditos externos y nuevas emisiones será clave para superar el desafío.