El Senado aprobará sin cambios el Presupuesto 2026 que habilita una nueva emisión de deuda externa. Con la meta de captar entre 1.000 y 1.500 millones de dólares antes del 9 de enero, el Gobierno busca cubrir los 4.300 millones de dólares de bonos GD y AL que vencen ese día, evitando depender de Wall Street y reforzando el blindaje financiero.
Objetivo del presupuesto 2026
El Senado está llamado a aprobar este viernes el texto del Presupuesto 2026 que ya fue remitido por la Cámara de Diputados. La normativa incluye un artículo (artículo 41) que permite al Tesoro nacional emitir títulos públicos en moneda extranjera bajo jurisdicción externa, hasta el 18 % del total de endeudamiento autorizado, lo que equivale a aproximadamente 36.500 millones de dólares.
Urgencia para la emisión internacional
El gobierno necesita disponer de recursos antes del 9 de enero de 2026, fecha en la que deben pagarse 4.300 millones de dólares en amortización de capital e intereses de los Bonos Globales (GD) y los Bonos de legislación local (AL). Para cubrir esa obligación faltan alrededor de 2.000 millones de dólares.
El plan contempla captar entre 1.000 y 1.500 millones de dólares en los mercados internacionales a una tasa inferior al 9 % y, de ser necesario, complementar con un acuerdo REPO con bancos internacionales que proporcione liquidez sin tocar directamente las reservas del Banco Central.
Posición del Gobierno y del ministro Caputo
El presidente Javier Milei ha reiterado que no ejercerá veto al texto del presupuesto y que tampoco aplicará un veto parcial. En su cuenta de X, el ministro de Economía Luis Caputo declaró: “Vamos a tratar de que no haya emisión y eliminar la dependencia que el país tiene con Wall Street. Creemos que es posible”. A su vez, Milei subrayó la importancia de desarrollar un mercado de capitales interno sólido para el crecimiento sostenido.
Blindaje financiero y operaciones complementarias
Además de la posible emisión, el Tesoro ha realizado compras de divisas por 520 millones de dólares y colocó el bono AN29, recaudando 910 millones de dólares. La suma de estos recursos, junto a ingresos por concesiones hidroeléctricas (~700 millones de dólares) y a futuras operaciones REPO estimadas entre 1.000 y 1.500 millones, conforma el “plan de blindaje” para afrontar el vencimiento.
El ministro Caputo también mencionó que el Gobierno ya recibió ofertas por más de 7.000 millones de dólares en el mercado REPO, lo que les da margen de seguridad para no depender de una colocación directa.
Contexto económico y rating
Recientemente, S&P Global Ratings elevó la calificación de la deuda argentina a CCC+ (perspectiva estable) en moneda extranjera y a CCC+/C en moneda local, lo que reduce los costos de financiamiento y facilita la emisión internacional prevista.
Próximos pasos
Una vez sancionado el Presupuesto, el Gobierno podrá iniciar la oferta de títulos el 2 de enero de 2026. El objetivo es cerrar la colocación antes del 8 de enero, de modo que los recursos lleguen al Banco de Nueva York Mellon (BoNY) y se utilicen de forma inmediata para liquidar las obligaciones del 9 de enero.
El Gobierno mantiene la estrategia de combinar diversas fuentes de financiamiento – emisión local, REPO, ingresos por privatizaciones y compras de divisas – para evitar una exposición excesiva al mercado internacional.
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