El pasado jueves 18 de diciembre de 2025 el Tesoro Nacional redujo sus depósitos en dólares en más de USD?150?millones, una operación detectada por consultoras privadas que buscaba contener el tipo de cambio. La medida, no anunciada por el BCRA, ocurre en el contexto de vencimientos de deuda externa por más de USD?4.200?millones en enero de 2026.

Contexto de la intervención

Tras los últimos cambios en la política monetaria, consultoras del sector privado identificaron una venta masiva de divisas por parte del Tesoro argentino. Según el balance diario publicado por el BCRA, el jueves 18 de diciembre de 2025 los depósitos del Tesoro en moneda extranjera cayeron USD?164?millones, mientras que los depósitos en pesos aumentaron una cifra similar, lo que indica una venta de dólares por ese monto.

Operaciones registradas

• El 18/12/2025: venta neta en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) de más de USD?150?millones.
• El 17/12/2025: pagos netos a organismos internacionales por USD?62?millones y venta neta del Tesoro por USD?15?millones.

Objetivo de la venta

Los analistas interpretan la medida como un intento de reducir el disponible para afrontar los próximos vencimientos de deuda externa, que ascienden a USD?4.215?millones en enero de 2026, incluyendo bonos Globales y Bonares. Además, el Gobierno anunció ingresos de USD?700?millones provenientes de concesiones hidroeléctricas (Alicurá, El?Chocón, Piedra del?Águila y Cerros?Colorados) destinados a cubrir parte de esos pagos.

Reacciones y perspectivas

El Banco Central ha comunicado que no intervino directamente en el mercado cambiario y que a partir de enero las bandas de flotación del dólar se ajustarán según la inflación mensual, con la posibilidad de adquirir hasta USD?17?mil millones para reforzar reservas. El presidente Javier Milei declaró que la situación está bajo control, citando disponibilidad de USD?7?mil millones en ofertas de repos.

La venta de USD?150?millones contrasta con los anuncios de flexibilización de las bandas y el programa de acumulación de reservas, generando incertidumbre en el mercado sobre la capacidad del Tesoro para sostener la política cambiaria sin agotar los recursos disponibles.

Fuente: Infobae