Tras un 2025 marcado por la volatilidad financiera y la incertidumbre electoral, los analistas de la City y consultoras locales delinean una hoja de ruta de inversión para 2026. La recomendación clave es mantener carteras diversificadas entre renta fija, bonos CE R y activos en dólares, con énfasis en sectores como agro, minería y oil & gas.

Contexto del mercado al cierre de 2025

El año 2025 estuvo caracterizado por una alta volatilidad en los mercados financieros, la presión electoral y la transición hacia un nuevo esquema macroeconómico. A finales de diciembre, el panorama local comenzó a mostrarse más ordenado, mientras que el entorno internacional sigue cargado de tensiones geopolíticas.

Renta fija en dólares: los bonos GD

El informe de Invertir en Bolsa (IEB) destaca la re?entrada de Argentina al mercado local en dólares con la colocación del AN29 por 910 millones de dólares. Los anuncios sobre las bandas cambiarias hicieron bajar el riesgo país a 556 puntos básicos, el nivel más bajo desde 2018.

IEB mantiene una visión constructiva de la deuda soberana y recomienda compras, sobre todo en el tramo largo de la curva, destacando los bonos GD35 y GD41. Además, el amplio spread (más de 250 pb) entre GD30 y AL30 sugiere una rotación de instrumentos NY a ARG en enero, previo a los pagos de bonarés y bonos globales.

Renta fija en pesos: tasas fijas y CER

Con una inflación proyectada alrededor del 21?% para 2026, los analistas consideran atractivos los bonos de tasa fija T30J6 y T30A7, que podrían beneficiarse de una compresión de costos financieros. En el segmento CER, la letra X29Y6 (CER?+?2?%) se muestra preferida en el tramo corto.

En el tramo medio?largo, los bonos TZXM7 y TX31 ofrecen una tasa real con menor riesgo que la tasa fija pura, especialmente bajo el nuevo esquema de bandas cambiarias.

Instrumentos en dólares

Para los inversores con menor tolerancia al riesgo, el Bopreal?2027 brinda rendimientos cercanos al 7?% anual en dólares. Aunque los bonos soberanos ya subieron, aún pueden presentar margen de ganancia si continúa la compresión del riesgo país.

Renta variable: sectores y acciones recomendadas

En el mercado accionario local, se destaca la selección de valores que aún no recuperaron sus máximos. En energía, los analistas sugieren YPF y Vista. En el sector financiero, Banco Galicia y Banco Macro aparecen como oportunidades, siempre que la economía y el crédito se reactiven.

Perspectiva global

Según Invertir Online (IOL), el S&P?500 proyecta un crecimiento de ganancias del 13?% interanual en 2026, marcando el tercer año consecutivo de expansión de doble dígito. Mantienen una posición neutral sobre el oro tras los máximos de 2025, pero son optimistas con el cobre, considerado clave para la infraestructura eléctrica.

Expectativas macroeconómicas locales

IOL prevé un crecimiento del PIB argentino cercano al 4?% en 2026, sustentado por mayor estabilidad, recuperación del crédito y avances en reformas estructurales. En el escenario más favorable, la acumulación de reservas del BCRA llevaría el riesgo país a alrededor de 450 puntos básicos, lo que generaría retornos del 8?% para bonos como el GD35.

Lecciones del 2025

El plazo fijo resultó la inversión con mejor desempeño, rindiendo en promedio un 45?%, aproximadamente 12 puntos por encima de la inflación proyectada. En contraste, el índice Merval cayó 5?% en dólares, aunque subió 22?% en pesos nominales. Acciones como el ADR de YPF retrocedieron un 15?%, y Global (GLB?US) perdió un 70?% del valor.

Conclusión

Los expertos coinciden en que 2026 ofrece mejores fundamentos que 2025, pero exige carteras diversificadas, seguimiento constante de variables macro y una selección cuidadosa de activos. La combinación de bonos GD, instrumentos CER, acciones sectoriales y exposición a mercados internacionales parece ser la estrategia más equilibrada para afrontar los riesgos y oportunidades del próximo año.

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