El Banco Central de la República Argentina confirmó que, al cierre de los primeros once meses de 2025, el sector privado no financiero acumuló compras netas de billetes sin fines específicos por US$30,517?millones, estableciendo un nuevo máximo histórico que deja atrás el récord de la gestión Cambiemos.

Un hito sin precedentes en el balance cambiario

Según datos publicados por Ámbito Financiero el 1 de enero de 2026 a las 18:15, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) informó que el nivel de atesoramiento de dólares en el sector privado no financiero alcanzó US$30,517?millones en los primeros once meses de 2025. Este monto representa el mayor registro desde que el BCRA comenzó a recopilar la información en 2003.

¿Qué significa “ateísmo” o “fuga de capitales”?

El término tradicional “fuga de capitales” se utiliza para describir la salida de divisas del país. En diciembre?2023 el BCRA decidió renombrar esa categoría como compras netas de billetes sin fines específicos, también conocida en la jerga como Formación neta de activos externos (FAE). El nuevo concepto agrupa tanto la compra de billetes físicos como las transferencias al exterior que no tienen un objetivo productivo inmediato.

Detalles del registro 2025

• Compras netas de billetes sin fines específicos: US$30,517?millones.
• El récord supera el anterior máximo de US$27,215?millones registrado durante la gestión Cambiemos (2015?2019).
• En noviembre de 2025 la compra neta fue de US$1,119?millones, el nivel más bajo desde marzo de 2025, compuesto por US$871?millones de compras netas de billetes y US$248?millones de transferencias.
• Los individuos y familias demandaron más de US$1,100?millones en ese mismo mes, a pesar de la caída de la “espuma cambiaria electoral”.

Comparación con años anteriores

En la serie histórica, los picos más altos se registraron en 2017 (US$22,775?millones) y 2018 (US$26,882?millones) bajo la administración Cambiemos, y en 2008 y 2011 bajo el gobierno de Cristina Kirchner (US$23,009?millones y US$21,754?millones respectivamente). El año 2025, bajo la gestión de La Libertad Avanza, supera ampliamente esos valores.

Implicancias para la política cambiaria

El economista Miguel Broda destaca que el atesoramiento de dólares se ha convertido en “el deporte nacional”, independiente de si la coyuntura es favorable o adversa. Dado que los datos de diciembre aún no se computan, es poco probable que la tendencia invierta bruscamente; 2025 quedará registrado como el año con mayor fuga o atesoramiento de divisas.

Qué esperar para 2026

Con la llegada del nuevo esquema de bandas cambiarias en enero, el BCRA y los analistas monitorearán de cerca si la presión sobre el mercado de dólares se mantiene o si la confianza recobrada reducirá las compras de billetes. El récord histórico establecido brinda una referencia clave para evaluar la efectividad de las políticas cambiarias en el próximo año.