Las acciones y Cedears del gigante europeo de software SAP retrocedieron un 2,4% el 21 de enero de 2026, ubicándose bajo los US$300?000 millones de capitalización. La caída, impulsada por la incertidumbre sobre el impacto de la inteligencia artificial en el modelo de negocio, borra US$130?000 millones desde su máximo de febrero 2025.

Desplome de los Cedears de SAP

El miércoles 21 de enero de 2026, a las 16:50, el mercado de valores de Frankfurt registró una depreciación del 2,4% en las acciones de SAP, el mayor grupo de software de Europa. Esta caída dejó la valoración de la empresa en torno a US$273.000 millones, por debajo del umbral de US$300.000 millones que marcaba su capitalización previa.

Impacto de la inteligencia artificial

Analistas atribuyen la fuerte caída a una ola de ventas generada por la creciente preocupación de que la revolución de la inteligencia artificial (IA) podría alterar sustancialmente los modelos tradicionales de negocio del software empresarial. Se teme que muchos módulos de ERP sean más fáciles de desarrollar y replicar, reduciendo tanto el precio de venta promedio como las horas facturables de consultoría.

Contexto de mercado

Desde el máximo histórico de febrero de 2025, SAP ha perdido aproximadamente US$130.000 millones de valor de mercado. La tendencia bajista se enmarca en una caída general del sector software: el índice de software del S&P?500 ha descendido más del 7?% en lo que va de 2026.

Perspectivas y estrategia de la compañía

A pesar del retroceso a corto plazo, la mayoría de los analistas mantienen una visión favorable a medio y largo plazo, resaltando la posición de SAP en planificación de recursos empresariales (ERP) y su transición a modelos basados en la nube. Los ingresos en la nube representan ya una porción creciente del total, aunque la migración de clientes tradicionales avanza de forma gradual. En octubre de 2025, SAP revisó a la baja sus previsiones de ingresos por la nube, situándolas en el extremo inferior del rango estimado.

Valoración y cobertura de analistas

HSBC recientemente inició cobertura con una calificación de "mantener" y un precio objetivo que indica limitaciones de alza, reconociendo que el crecimiento impulsado por la nube ya está reflejado en el precio de la acción.

Conclusión

El descenso de los Cedears de SAP refleja la tensión entre la innovación de la IA y la confianza del mercado en los modelos de negocio tradicionales. Mientras la presión persiste, la solidez estructural de la empresa y su apuesta por la nube siguen siendo los pilares que sustentarían una recuperación futura.

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