El lunes 26 de enero de 2026 el dólar oficial mayorista volvió a subir, alcanzando los 1.438 pesos, su mayor cotización en los últimos 11 días. El repunte es discreto pero muestra que la política cambiaria del BCRA está manteniendo la calma pese a un contexto económico aún estancado.

Resumen del mercado cambiario

En la primera rueda de la semana el tipo de cambio mayorista subió 5 pesos y quedó en 1.438. El viernes anterior había avanzado 3,5 pesos, marcando la segunda ronda de repunte.

Detalles por segmento

Dólar mayorista: 1.438 pesos, 8,3% por debajo del techo de la banda cambiaria.

Dólar minorista en el Banco Nación: 1.410 pesos para compra y 1.460 para venta.

Promedio minorista reportado por el BCRA: 1.406,09 pesos compra, 1.456,69 venta.

Dólar blue: se encuentra en leve retroceso cerca de 1.480 pesos.

Dólar MEP: 1.469,19 pesos.

Dólar CCL: 1.511,53 pesos.

¿Qué está impulsando la “pax cambiaria”?

El Banco Central ha comprado alrededor de mil millones de dólares en el mercado oficial. Esa liquidez proviene de tres fuentes principales: la colocación de deuda privada, la mayor liquidez del sector agroexportador y la persistencia de tasas de interés altas que desincentivan la demanda de dólares.

Según estimaciones oficiales, aún quedan cerca de 3.200 millones de dólares por liquidar en el mercado doméstico, más futuras emisiones provinciales para refinanciar vencimientos.

Contexto de la política monetaria

En enero el tipo de cambio oficial había tocado los 1.495 pesos, impulsado por la actualización de la banda cambiaria que elevó el techo un 2,5% en función del último dato de inflación. En las semanas siguientes la tendencia se invirtió y el dólar empezó a retroceder mientras el BCRA acumula reservas.

El BCRA también flexibilizó el acceso al mercado de cambios para algunas empresas con obligaciones financieras, permitiendo la liquidación de divisas al tipo oficial y aliviando presiones de liquidez.

Rol del sector agro y del carry trade

El agro está vendiendo un promedio de 90 millones de dólares diarios, frente a 40 millones en diciembre, lo que aporta divisas al mercado oficial.

El Gobierno sigue incentivando el “carry trade”: los privados venden dólares y colocan fondos en instrumentos en pesos que rinden entre 36% y 37% anual, mientras que los bonistas que recibieron cupones el 8 de enero los cambiaron por pesos.

Conclusión

El dólar oficial mantiene una leve recuperación que no amenaza la calma cambiaria. La estrategia del BCRA de combinar compra de divisas, emisión de deuda y estímulo al carry trade parece estar funcionando, aunque la economía sigue mostrando signos de estancamiento.

Fuente: Ámbito Financiero

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