Un descenso histórico del riesgo país

El viernes 27 de enero de 2026, el indicador de riesgo país elaborado por JP?Morgan alcanzó **493 puntos básicos**, la cifra más baja desde el 11 de junio de 2018. La caída de 18 puntos frente al nivel anterior sitúa a Argentina por debajo de Bolivia (548 puntos) y por encima de Ecuador (409 puntos), marcando una mejora significativa en la percepción de riesgo de los mercados internacionales.

¿Qué significa el riesgo país?

El riesgo país mide la sobretasa que los inversores exigen para adquirir bonos de un país emergente en comparación con bonos estadounidenses de igual vencimiento. Un valor menor indica mayor confianza y menores costos de financiamiento para el gobierno.

Bonos soberanos en alza

Al cierre de la sesión a las 14:45?hrs, los títulos públicos argentinos con ley de Nueva York subieron **un promedio de 0,6%**. La subida de precios implica una caída de los rendimientos, lo que facilita la financiación del Estado.

Comparativa con los rendimientos internacionales

El bono del Tesoro de EE.?UU. a diez años rinde entre **3,6% y 4,2%**, situándose en **4,22%** al momento de la publicación. Sumando el riesgo país de 493 puntos, la tasa efectiva para Argentina rondaría el **9,2%**. En contraste, las empresas argentinas están emitiendo bonos en Nueva York a alrededor del **8%** anual, lo que evidencia la necesidad de reducir el riesgo país a la zona de los **400 puntos** para igualar condiciones.

Reservas y acumulación de divisas

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumuló **más de USD?1.000 millones** en compras durante enero en el Mercado Libre de Cambios, lo que refuerza la confianza de los inversionistas y contribuye a la compresión de spreads.

Repercusiones en la Bolsa

El índice S&P?Merval ganó **un 2,5%**, alcanzando los **3.210.000 puntos** y registrando un máximo intradiario de **3.226.711 puntos**. En lo que va del mes, las acciones líderes subieron un **6%** en dólares y un **5%** en pesos.

Perspectivas de futuro

Analistas como Juan Manuel Franco (Grupo SBS) y Alejandro Kowalczuk señalan que la reducción del riesgo país abre la puerta a una posible emisión de deuda soberana en dólares, lo que permitiría al Gobierno financiarse a tasas de un dígito y descomprimir el mercado cambiario interno. Sin embargo, para competir con los corporativos, el riesgo país debería acercarse a los 400 puntos.

Conclusión

El descenso del riesgo país a 493 puntos representa un hito importante para la economía argentina, ya que revitaliza la confianza de los inversores, eleva los precios de los bonos y abre la posibilidad de una nueva colocación de deuda internacional bajo condiciones más favorables.