Tras la leve recuperación del S&P?Merval en enero, que subió 1,4?% en pesos (más del 3?% al contado con liquidación), los analistas de Balanz Capital, IEB, PPI y Adcap presentan sus carteras para iniciar febrero, destacando utilities, energía y el sector bancario como apuestas clave.

Panorama del mercado argentino

El índice S&P?Merval cerró el 2025 a la baja y en lo que va de 2026 muestra signos de recuperación. En pesos el índice avanzó un 1,4?% en enero, cifra que supera el 3?% cuando se mide al contado con liquidación, impulsada por la apreciación del dólar.

Balanz Capital

El analista Andrés Cirnigliaro de Balanz Capital destaca que la recuperación se produjo pese a la caída del precio del Brent, ya que el sector de utilities se benefició de la disminución de las tasas reales en pesos, atrayendo flujos hacia compañías con dividendos atractivos. Entre sus posiciones largas destacan:

• Central?Puerto (CEPU): potencial reforma del mercado eléctrico.
• Vista?Energy (VIST): punto de entrada tras rendimiento bajo.
• Ternium Argentina (TXAR): accionista con dividendos elevados.
• Telecom?Argentina (TEO): fusión con Telefónica que debería generar flujo de caja libre.

Cirnigliaro cita dos catalizadores para el índice: la presentación al Congreso de las reformas laboral, previsional e impositiva; y la temporada de balances del cuarto trimestre de 2025, que podría reforzar sectores bancario, Vaca?Muerta y dividendos.

IEB

Según el informe de IEB, la estrategia de la cartera se mantiene conservadora, asignando un 40?% al sector oil?&?gas, 20?% a bancos y 16?% a regulados. Las participaciones específicas son:

Empresa	Asignación
YPF S.A. (YPFD)	25?%
Vista?Energy Argentina (VIST)	15?%
Banco BBVA Argentina (BBAR)	10?%
Banco Macro (BMA)	10?%
Transportadora de Gas del Norte (TGNO4)	6?%
Central?Puerto (CEPU)	5?%
Transener (TRAN)	5?%
Loma?Negra (LOMA)	5?%
Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA)	8?%
IRSA (IRSA)	8?%
Telecom?Argentina (TECO2)	3?%

IEB también incluye CEDEARs de compañías internacionales como MercadoLibre y Adecoagro para diversificar.

Portfolio Personal Inversiones (PPI)

PPI señala que el sector oil?&?gas mantiene perspectivas favorables gracias a volúmenes récord esperados, aunque el precio del Brent seguirá siendo determinante. Las acciones recomendadas son:

• YPF (YPFD), Vista?Energy (VIST) y Pampa?Energía (PAMP) – foco en petróleo no convencional.
• Central?Puerto (CEPU) – exposición a activos térmicos y proyectos solares.
• Transportadora de Gas del Sur (TGS) – ampliación del gasoducto Perito?Moreno.
• Transener (TRAN) y Metrogas (METR) – potencial venta y licitación de líneas de alta tensión.

En el sector bancario, PPI mantiene una exposición equilibrada a Grupo?Galicia (GGAL), Banco?Macro (BMA) y BBVA (BBAR), pese a la mayor exigencia de generación de crédito.

Adcap Grupo Financiero

El informe de Adcap mantiene la recomendación de sobreponderar utilities y oil?&?gas y subponderar bancos frente al Merval/Rofex, basándose en un escenario del Brent entre US$55?60.

Contexto y conceptos clave

El S&P?Merval es el principal índice que refleja la evolución de las mayores capitalizaciones argentinas. Los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) permiten a los inversores nacionales operar acciones de compañías extranjeras en la bolsa local.

Las reformas laborales, previsionales e impositivas que se discutirán en el Congreso son el factor estructural que, según los analistas, determinará si las acciones argentinas seguirán “en piso” o retomarán una tendencia alcista.

Fuentes

Bloomberg Línea (27/01/2026) – https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/argentina/en-que-invertir-en-argentina-las-acciones-que-recomiendan-los-expertos-de-cara-a-febrero/

MSN Video “Liquidez, bonos y oportunidades puntuales” (30/01/2026) – https://www.msn.com/es-es/dinero/noticias/liquidez-bonos-y-oportunidades-puntuales/vi-AA1UVPv2

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