El Instituto Argentina Grande, con datos del Banco Central, reveló que en diciembre de 2025 se rechazaron 119.285 cheques por falta de fondos, triplicándose en cantidad respecto al año anterior y generando una presión sin precedentes sobre la liquidez de las PyMEs argentinas.

Un récord histórico de cheques rechazados

Según el informe del Instituto Argentina Grande elaborado con datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), en el último mes del año pasado se registraron 119.285 cheques rechazados por falta de fondos. Esto representa un incremento interanual del 205,2?% respecto a los 39.083 rechazos de diciembre de 2024.

Magnitud del impacto en pesos

El valor total de los cheques sin fondos ascendió a $347.638 millones, lo que supone una subida del 311,3?% en términos nominales y del 212,6?% en valores reales. En diciembre de 2025 se compensaron 5,36 millones de cheques (físicos y electrónicos) por un monto cercano a $22,4 billones.

Participación dentro del sistema de pagos

Los rechazos por falta de fondos representaron el 2,2?% del total de cheques compensados en cantidad y el 1,6?% en monto. Aunque el porcentaje sigue siendo bajo, la tendencia muestra un crecimiento sostenido que preocupa a la autoridad monetaria.

¿Qué es un cheque y por qué importa?

El cheque es un documento de pago diferido que permite a una empresa autorizar el desembolso de fondos en una fecha posterior. En Argentina, muchas pequeñas y medianas empresas (PyMEs) utilizan el cheque como principal instrumento de financiación del capital de trabajo, pagando a proveedores y empleados.

El auge del cheque electrónico (ECHEQ)

En 2025, el cheque electrónico (ECHEQ) dominó el mercado: el 82,2?% de los montos compensados correspondió a ECHEQ, y el 60?% de las operaciones en cantidad fueron electrónicas, con 3,2?millones de ECHEQ procesados en diciembre. Sin embargo, el crecimiento de los rechazos no se frenó, evidenciando que la digitalización del instrumento no es suficiente para mitigar la falta de liquidez.

Factores que alimentan la crisis

• Tasas de interés altas que encarecen el financiamiento de corto plazo.
• Escasez de crédito para PyMEs, que dependen del cheque para cumplir obligaciones.
• Presión inflacionaria que erosiona la capacidad de pago.

El BCRA advirtió que la acumulación de cheques sin fondos puede afectar la circularidad del dinero, generando demoras en pagos a proveedores y tensiones en la cadena de pagos.

Contexto histórico

Entre 2020 y mediados de 2024, el promedio mensual de rechazos oscilaba entre 25.000 y 35.000. A partir de mayo de 2025 (41.759 rechazos) la curva se volvió exponencial, alcanzando 92.535 en octubre, 108.979 en noviembre y el pico máximo de 119.285 en diciembre.

¿Qué se espera?

El Banco Central y organismos empresariales piden reforzar la liquidez y mejorar la gestión de riesgos para evitar un agravamiento de la crisis. La vigilancia de este indicador será clave para anticipar posibles tensiones en el sistema financiero.

Fuentes: La Nueva, Infobae, Somos Jujuy.

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