TOP 5

Mercuria a punto de adquirir los activos de Shell en Argentina por US$1.900?millones

05/02/2026 16:07 - Economia

El trader suizo Mercuria Energy Group estaría próximo a cerrar la compra del segmento downstream de Raízen en Argentina, que incluye la red de estaciones Shell, la refinería de Dock?Sud y la línea de lubricantes, por un valor estimado entre US$1.500 y US$1.900?millones. La operación, anunciada el 4?de?febrero?de?2026, se perfila como un punto de inflexión para el mercado energético local.

Contexto de la operación

Raízen, la joint venture brasileña formada por Cosan y Shell, atraviesa una de sus reestructuraciones financieras más agresivas, con una deuda neta superior a 50.000?millones de reales (aprox. US$10.000?millones). Para aliviar el balance, la compañía ha puesto a la venta sus activos argentinos, que representan una parte clave de su negocio local.

Qué incluye la compra

Red de alrededor de 800 estaciones de servicio bajo la marca Shell, con una cuota de mercado cercana al 18% en Argentina.
Refinería Dock?Sud (Avellaneda), la tercera más grande del país, con capacidad de ~100.000 barriles/día.
Planta de lubricantes Shell (líneas Helix, Rimula, Advance, Tellus, Omala) y la unidad de combustibles de aviación Shell Aviation.
Terminales de almacenamiento en Arroyo?Seco (Santa?Fe), Puerto?Vilelas (Chaco) y la propia refinería, además de una flota de buques fluviales.

El comprador: Mercuria Energy Group

Fundada en 2004 en Ginebra, Mercuria es uno de los cinco mayores traders independientes de energía y materias primas del mundo, con ingresos anuales que superan los US$170.000?millones. Su modelo combina trading de commodities (petróleo, gas, metales, productos agrícolas) con gestión de activos físicos (upstream, midstream, downstream) en más de 50 países.

Aliados locales

La oferta se ha realizado en alianza con José Luis?Manzano y Daniel?Vila a través de Integra?Capital y Andes?Energía. Manzano, ex ministro del Interior, tiene participación en la petrolera Phoenix?Global?Resources (operando en Vaca?Muerta) y en la distribuidora de gas Metrogas. La combinación de capital global de Mercuria y el know?how local de Manzano facilitaría una integración vertical: producción, refinación y venta directa al consumidor.

Impacto esperado

Con un precio estimado entre US$1.500 y US$1.900?millones, la venta aportaría a Raízen alrededor de 10.000?millones de reales, mejorando su liquidez y permitiendo enfocarse en la bioenergía brasileña. Para el mercado argentino, la operación reforzaría la presencia de un trader multinacional en el downstream, lo que podría influir en la competencia de precios y en la estrategia de inversión del gobierno en el sector energético.