El 9 de febrero de 2026, reguladores chinos instaron a sus principales bancos a reducir la compra de bonos del Tesoro estadounidense, advirtiendo sobre riesgos de concentración y volatilidad. La medida, enfocada en la diversificación de riesgos, elevó los rendimientos de los Treasuries y avivó el debate global sobre el papel del dólar como activo refugio.

Recomendación oficial de Pekín

Según informó BloombergLinea el 9?de?febrero?de?2026, autoridades financieras de China solicitaron a los bancos que poseen una alta exposición a los bonos del Tesoro de EE.UU. que reduzcan sus posiciones. La guía, transmitida verbalmente a varias entidades, se basa en la preocupación por la concentración de riesgo y la volatilidad potencial del mercado. No se establecieron metas cuantitativas ni plazos definidos, y la directiva excluye a las tenencias estatales de la República Popular.

Impacto inmediato en los mercados

Tras el anuncio, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron 4 puntos básicos (de 4,22?% a 4,25?%) y los de los bonos a 30 años aumentaron 2 puntos básicos (de 4,85?% a 4,87?%). Este repunte refleja una caída en los precios de los bonos, pues los inversores revalúan el riesgo de una posible reducción de la demanda china.

Contexto de la exposición china

Datos del Departamento del Tesoro de EE.UU. indican que, a finales de 2025, la tenencia de bonos del Tesoro por parte de China se redujo a US$682,6?mil millones, el nivel más bajo desde 2008. En su pico de 2013, China llegó a poseer US$1,32?billones. La mayor parte de la deuda está en manos de instituciones oficiales chinas, con una tendencia a mantener un horizonte de corto plazo por razones de liquidez.

¿Diversificación o desdolarización?

Los funcionarios chinos calificaron la medida como una estrategia de diversificación de riesgos, no como una señal de desconfianza estructural en la solvencia de EE.UU. Expertos de Macquarie Group y Saxo Capital Markets coincide en que la acción forma parte de una tendencia global donde países como India y Brasil también están reduciendo su exposición a los bonos estadounidenses.

Repercusiones para el dólar y la economía global

El índice Bloomberg del dólar al contado retrocedió un 0,2?% tras la noticia, indicando temores de que una disminución de la demanda china pueda presionar al dólar a la baja. Sin embargo, los rendimientos estadounidenses continúan siendo atractivos, con un rendimiento anual del 5,3?% en los últimos 12 meses, posicionándose entre los mejores mercados de deuda soberana desarrollada.

Fuentes

Información recabada de Ámbito Financiero, Bloomberg Línea y El Observador.