En enero el Banco Central de la República Argentina compró US$2.047 millones, elevando sus reservas a más de US$45.000 millones, un nivel no visto en cinco años. A la par, la inflación alcanzó un pico del 2,9?% y el endeudamiento de los hogares llegó al 141?% de los salarios, mientras la capacidad instalada industrial cayó al 53,8?%.

Reservas récord y compra de dólares

Durante el mes de enero el BCRA adquirió US$2.047 millones de divisas, lo que impulsó sus reservas totales a más de US$45.000 millones. Esta acumulación, la mayor en cinco años, brinda mayor estabilidad al tipo de cambio y reduce la presión sobre el mercado cambiario.

El "puente" del dólar: ¿una solución real?

El gobierno celebró recientemente la sanción de la ley de Modernización Laboral, con la expectativa de crear empleo mediante la reducción de costos de contratación y la disminución de impuestos. Sin embargo, la utilización de la capacidad instalada de la industria en diciembre fue apenas del 53,8?%, el nivel más bajo en 21 meses, lo que indica que la producción real sigue muy alejada de los objetivos macroeconómicos.

Inflación y poder de compra

La inflación de enero registró un pico del 2,9?%, superando la meta del 3?% pactada por el Gobierno. Este aumento erosiona el poder adquisitivo de los salarios, que aunque mejoraron en 2025, enfrentan una presión inflacionaria creciente.

Endeudamiento de los hogares

Según el estudio de EcoGo, el endeudamiento total de los hogares alcanzó el 141?% de la masa salarial mensual. En el sector no bancario, la carga se ubicó en el 34?% de los salarios, 12 puntos porcentuales más que hace un año. La morosidad en este segmento es del 22,8?%, cuatro veces la del sistema financiero tradicional (?7?%).

Tipo de cambio y perspectiva cambiaria

El dólar mayorista quebró los $1.300 por primera vez en meses, pero la acumulación de reservas y la oferta de dólares del sector agropecuario han frenado una mayor devaluación.

Conclusiones

Si bien el BCRA ha reforzado sus reservas y el gobierno avanza con reformas laborales, la combinación de inflación alta, baja capacidad productiva y un endeudamiento familiar desbordado indica que el "puente del dólar" aún está lejos de conectar la economía real con los bolsillos de los argentinos.