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23/02/2026 19:13 • Economia
Los mercados financieros argentinos arrancaron la semana con una fuerte corrección que se extendió tanto a acciones como a bonos, en lo que analistas calificaron como una jornada de "risk off" (salida de activos de riesgo) provocada por el renovado clima de incertidumbre global.
El S&P Merval, el índice líder de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se desplomó 3,8% hasta las 2.763.058,70 unidades. Medido en dólares, el panel líder cayó 3,9% y cerró en 1.917,25 puntos.
El 20 de febrero de 2026, la Corte Suprema de Estados Unidos declaró inconstitucionales los aranceles impuestos por Donald Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), por 6 votos contra 3. El fallo determinó que solo el Congreso puede imponer impuestos.
La respuesta de Trump fue inmediata: anunció un arancel base del 15% a las importaciones con efecto inmediato, lo que reintrodujo un elemento de volatilidad que el mercado creía parcialmente descontado.
Es un término financiero que describe un clima de aversión al riesgo donde los inversores venden activos considerados más volátiles (como acciones de mercados emergentes) y buscan refugio en activos considerados más seguros (como bonos del Tesoro estadounidense u oro).
El indicador que mide el sobrecosto que paga Argentina por emitir deuda respecto a Estados Unidos registró su mayor suba diaria en tres meses: saltó 3,5% hasta los 537 puntos básicos, su nivel más alto en un mes.
Esta subida confirma que, pese a los avances domésticos en materia legislativa y fiscal, la dinámica internacional sigue condicionando el apetito por la deuda argentina.
| Bono | Variación |
|---|---|
| Bonar 2041 | -1,4% |
| Bonar 2035 | -0,9% |
| Global 2029 | -0,8% |
| Global 2046 | -0,8% |
El Senado comenzó a debatir la reforma laboral cuya aprobación el oficialismo espera para el viernes 27 de febrero de 2026.
La expectativa de avance legislativo había impulsado a las acciones argentinas la semana anterior, con una suba acumulada de 4,5% en dólares.
El proyecto obtuvo media sanción en Diputados con 135 votos a favor y 115 en contra.
El último Informe sobre Bancos del BCRA evidenció un deterioro en la calidad crediticia del sistema financiero argentino que preocupa a analistas y autoridades monetarias.
Morosidad total
del sector privado
Morosidad familias
Máximo en 20 años
Préstamos personales
con irregularidad
Desde fines de 2024, la mora total avanzó cuatro puntos porcentuales, reflejando el deterioro del ingreso real y el peso de tasas aún elevadas sobre hogares y compañías.
Los operadores tienen en su radar varios eventos que podrían generar volatilidad:
"El riesgo país continuó lateralizando en la zona de 500 puntos básicos, mientras que las acciones no encontraron tracción, incluso después de la aprobación de la Reforma Laboral en Diputados. Las curvas en pesos reflejaron debilidad durante buena parte de la semana en un contexto de tasas tensionadas como reflejo de una liquidez más ajustada del sistema", señaló el equipo de Estrategia de Cohen Aliados Financieros.
