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Riesgo país roza los 550 puntos y el S&P Merval en dólares cae tras anuncio de nuevo bono

25/02/2026 19:17 • Economia

El mercado financiero argentino opera con cautela tras la sorpresiva incorporación del Bonar 2027 en dólares. El riesgo país trepó a su nivel más alto del año mientras los inversores aguardan los resultados de la licitación que podría captar hasta USD 2.000 millones para cubrir vencimientos de julio.

S&P Merval: una jornada de retrocesos

El mercado bursátil argentino experimentó una jornada mixta este 25 de febrero de 2026, con el índice líder S&P Merval en dólares cayendo un 1,1% hasta los 1.923,03 puntos, mientras que su contraparte en pesos retrocedió un 0,45% ubicándose en 2.799.876,06 puntos.

Los analistas apuntan a la incertidumbre generada por la decisión del Ministerio de Economía de incorporar un nuevo instrumento en moneda extranjera dentro de las habituales colocaciones de deuda en pesos. Esta medida, anunciada el lunes anterior, tomó por sorpresa a los operadores del mercado.

Acciones con mayores caídas
AcciónVariación
Transener-4,1%
Bolsas y Mercados Argentinos-2,6%
Banco de Valores-2,6%
BBVA Argentina (ADR)-2,8%
Mercado Libre (ADR)-8,1%
Recuperaciones del día
AcciónVariación
Aluar+3,1%
Global 2046+0,6%

Aluar se recuperó tras las fuertes pérdidas registradas en la jornada anterior, mientras que el bono Global 2046 lideró las ganancias en el segmento de deuda soberana.

?? El nuevo Bonar 2027 (AO27): ¿qué implica?

La Secretaría de Finanzas anunció que, a partir de las próximas licitaciones quincenales, ofrecerá hasta USD 150 millones por subasta del nuevo título en dólares. Además, se habilitará una segunda vuelta al día siguiente para ampliar la emisión por otros USD 100 millones.

El objetivo es captar hasta USD 2.000 millones en sucesivas licitaciones para afrontar los vencimientos con bonistas privados previstos para julio de 2026. Esta estrategia permitiría refinanciar deuda sin necesidad de acceder a mercados internacionales.

? Contexto macroeconómico: El BCRA acumula 35 jornadas consecutivas comprando divisas, con reservas en torno a USD 46.634 millones (máximo desde octubre de 2019). El dólar mayorista opera en su mínimo de 5 meses ($1.370,50).

? Riesgo país: presión sobre los bonos

El riesgo país se ubicó en torno a los 545 puntos básicos, su nivel más alto del año, acercándose peligrosamente a los 550 puntos básicos. Este indicador mide el diferencial de tasa que pagan los bonos argentinos respecto a los bonos del Tesoro estadounidense.

En el mercado de deuda soberana, los títulos en dólares operaron de manera dispar:

  • Global 2046: +0,6% (líder de ganancias)
  • Bonar 2029: -0,5% (liderando pérdidas)

El organismo también licitará siete títulos para enfrentar vencimientos por unos $7,2 billones de pesos en la jornada.

? Perspectiva del mercado

"Los operadores están atentos a la colocación del AO27, la cual apuntaría principalmente a aprovechar el fuerte crecimiento de los depósitos en dólares, con la intención de tentar a los ahorristas a través de un instrumento corto que les permita rentabilizar sus ahorros", explicó el economista Gustavo Ber.

De lograrse resultados satisfactorios, se podría avanzar en la refinanciación de los vencimientos de julio sin acceder a mercados internacionales, en simultáneo con el objetivo de darle mayor profundidad al mercado de capitales local.

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