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25/02/2026 19:36 • Economia
La Secretaría de Finanzas anunció que en la licitación del 25 de febrero de 2026 adjudicó un total de $6,74 billones de pesos, habiendo recibido ofertas por un total de $8 billones. Esto representa un rollover del 93,32% sobre los vencimientos del día de la fecha.
| Total ofertado: | $8.000.000.000.000 |
| Total adjudicado: | $6.740.000.000.000 |
| Diferencia: | $1.260.000.000.000 |
El rollover del 93,32% indica que por cada peso que vencía hoy, el Estado logró refinanciar 93 centavos mediante nueva colocación de títulos.
Este es un indicador clave de confianza en la capacidad del gobierno de cumplir sus obligaciones financieras.
El rollover (o tasa de refinanciamiento) es el porcentaje de deuda vencida que logra ser renovada mediante nueva emisión de títulos. Un rollover cercano al 100% indica que el mercado confía en el emisor y está dispuesto a renovar sus inversiones. Es similar a cuando una persona renueva su plazo fijo en el banco en lugar de retirar el dinero.
El CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia) es un índice que ajusta el valor de ciertos instrumentos financieros según la inflación. Los títulos indexados al CER protegen al inversor de la pérdida de poder adquisitivo de su dinero. En este caso, el instrumento X15Y6 vence el 15 de mayo de 2026 y se ajusta por CER.
Las licitaciones son procesos mediante los cuales el Estado coloca títulos públicos para financiarse. Los inversores (bancos, fondos de inversión, AFJP, etc.) presentan ofertas indicando cuánto quieren comprar y a qué tasa. La Secretaría de Finanzas evalúa las ofertas y decide cuáles aceptar. Es similar a una subasta donde el Estado es el vendedor y los inversores son los compradores.
El título X15Y6 es un instrumento ajustado por CER con vencimiento el 15 de mayo de 2026. Se adjudicaron $3,82 billones en este instrumento, lo que representa una parte significativa del total licitado. Este tipo de instrumentos es especialmente atractivo para inversores que buscan protección contra la inflación.
Fuente: Twitter/X - @fedesturze (Federico Sturzenegger)
Federico Sturzenegger es el Ministro de Desregulación y Transformación del Estado de la República Argentina.
