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25/02/2026 21:08 • Economia
El Ministerio de Economía marcó un cambio de estrategia en la licitación de deuda del 25 de febrero de 2026: por primera vez en el año, no renovó el 100% de los vencimientos y liberó aproximadamente $0,5 billones de pesos al mercado financiero.
La Secretaría de Finanzas recibió ofertas por un total de $8 billones y adjudicó $6,74 billones en instrumentos en pesos y dólares. El rollover (porcentaje de refinanciamiento) alcanzó el 93,32%, mientras que los vencimientos del día sumaban unos $7,23 billones.
| Instrumento | Vencimiento | Adjudicado | TIREA |
|---|---|---|---|
| X15Y6 (nuevo) | 15/05/2026 | $3,82 billones | 1,91% |
| X31L6 (reapertura) | 31/07/2026 | $952.000 millones | 5,06% |
| X30N6 (reapertura) | 30/11/2026 | $900.000 millones | 6,99% |
| TZX27 (reapertura) | 30/06/2027 | $690.000 millones | 7,19% |
| TZX28 (reapertura) | 30/06/2028 | $220.000 millones | 8,78% |
Se adjudicaron $147.335 millones en el bono TZV27 (vence 30/06/2027) a una TIREA del 7,81%. El instrumento con vencimiento en 2028 fue declarado desierto.
El Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) es un índice que ajusta el valor de los bonos según la inflación. Permite a los inversores protegerse contra la pérdida de poder adquisitivo.
Los títulos Dólar Linked pagan en pesos pero su valor se ajusta según la evolución del tipo de cambio oficial. Son una forma de dolarizarse invirtiendo en moneda local.
El Bono del Tesoro Nacional en Dólares Estadounidenses 6% con vencimiento 29 de octubre de 2027 (AO27) debutó con éxito:
El Gobierno no ofreció Lecaps ni Boncaps (instrumentos de tasa fija de corto plazo) en esta licitación. Esta decisión fue clave para bajar las tasas de interés en el mercado secundario.
Según el economista Federico García Martínez, el plazo promedio de adjudicación se ubicó en 192 días, el nivel más alto desde diciembre de 2025. La demanda se concentró en la letra más corta (X15Y6), que representó el 57% del total adjudicado.
El jueves 26 de febrero habrá una segunda vuelta del Bonar 2027:
Cualquier persona humana o jurídica puede participar a través del sistema de licitaciones.
La decisión de liberar pesos al mercado es una señal de confianza del equipo económico en la evolución de la inflación. Al inyectar liquidez sin renovar la totalidad de los vencimientos, el Gobierno busca:
El nuevo bono en dólares ofrece una alternativa para ahorristas que buscan renta periódica en moneda dura, con la ventaja de que todo el repago ocurre antes del cambio de gobierno de 2027.
