05/03/2026 09:05 - Economia
La Operación Furia Épica, iniciada el 28 de febrero de 2026 con la ofensiva conjunta de Estados Unidos e Israel contra Irán, ha desencadenado una crisis energética sin precedentes. El Estrecho de Ormuz, arteria vital por donde circula aproximadamente un tercio del petróleo transportado por vía marítima a nivel global, permanece cerrado, provocando efectos en cadena que amenazan la estabilidad económica de naciones enteras.
Willem Sels, Director Global de Inversiones (CIO) de HSBC Private Bank, emitió un informe técnico contundente: "Cuanto más dure la guerra con Irán, más fuertes serán el petróleo crudo, el oro y el dólar, y será difícil para las acciones evitar la debilidad. La estructura de sucesión y los efectos económicos globales son todos inciertos."
| Activo | Pronóstico según HSBC | Situación actual |
|---|---|---|
| Petróleo Brent | Alza sostenida si conflicto se prolonga | USD 84/barril (+15% desde inicio del conflicto) |
| Oro | Fortalecimiento como activo refugio | USD 5.137/onz (+17.7% en 2026) |
| Dólar estadounidense | Apreciación por "vuelo a la calidad" | Blue $1.415, Oficial $1.420 |
| Acciones | Debilidad generalizada | Merval -17.4% en febrero |
El fenómeno del "vuelo a la calidad" explica por qué el dólar se fortalece en contextos bélicos: los inversores priorizan liquidez y seguridad antes que rentabilidad, y la moneda estadounidense absorbe esos flujos por su profundidad de mercado, incluso cuando financiar un conflicto implica aumentar el gasto público.
Este corredor marítimo de apenas 54 km de ancho en su punto más estrecho es el paso estratégico más crítico del planeta:
El cierre del estrecho afectaría no solo a Occidente sino también a aliados de Irán como China, que recibe aproximadamente 1.4 millones de barriles diarios del país persa.
Las economías del este asiático dependen casi totalmente de importaciones energéticas de Medio Oriente:
"Es una situación muy, muy volátil" - Vibhuti Garg, Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA)
Funcionarios advirtieron a empresas y hogares que se preparen para facturas de energía más altas.
Manila prohibió viajes no esenciales y uso personal de vehículos oficiales para reducir consumo.
Gobierno suspendió exportaciones de petróleo; reservas nacionales para 61 días. Automovilistas hacen cola en gasolineras.
El debate se traslada a la política monetaria estadounidense. Analistas advierten que si el conflicto se extiende, el Ejecutivo podría presionar por una flexibilización de tasas o mayor inyección de liquidez.
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, planteó una visión alternativa: "El momento óptimo para comprar bitcoin es justo después de que la FED baje los tipos de interés o imprima dinero para apoyar los objetivos del gobierno en Irán."
La tesis es que activos de oferta limitada -como el oro o bitcoin- se benefician en entornos de expansión monetaria y pérdida de confianza en las divisas tradicionales.
El conflicto genera tanto desafíos como posibilidades para la economía argentina:
El BCRA acumula 41 días consecutivos comprando divisas, con más de USD 2.800 millones adquiridos en 2026.
| Escenario | Petróleo Brent | Impacto económico |
|---|---|---|
| Alto al fuego rápido | USD 65/barril | Estabilización moderada |
| Guerra continúa | USD 80/barril | Volatilidad sostenida |
| Cierre total del Estrecho de Ormuz | USD 100+/barril | Crisis financiera sistémica global |
El escenario base de HSBC prevé que la suba de petróleo, oro y dólar podría moderarse a largo plazo si no se concreta un cierre efectivo del Estrecho de Ormuz. Sin embargo, un bloqueo -incluso breve- podría desencadenar una crisis financiera sistémica de alcance global.
Fuentes: HSBC Private Bank, Kpler, Administración de Información Energética de EE.UU., IEEFA, AP | Fecha: 5 de marzo de 2026
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones