13/03/2026 08:10 - Economia
El esquema de bandas cambiarias adoptado por el Gobierno a principios de 2026 establece que el límite superior del tipo de cambio mayorista se ajusta automáticamente según el Índice de Precios al Consumidor (IPC) informado por el INDEC. Sin embargo, existe un rezago de dos meses: el dato de inflación de febrero recién impactará en las bandas de abril.
Con el IPC de febrero en 2,9% (igual que enero), el mercado ya puede anticipar cuánto crecerá el techo de la banda. Según estimaciones de consultoras financieras, el límite superior para fines de abril rondará entre $1.650 y $1.703.
| Dólar mayorista actual | $1.394,50 |
| Techo actual de banda | $1.626,47 |
| Techo estimado abril | $1.650-$1.703 |
| Margen de suba disponible | 22,12% |
| Inflación febrero | 2,9% |
| Inflación interanual | 33,1% |
El Banco Central continúa con su racha compradora en el mercado de cambios:
El BCRA proyecta acumular entre USD 10.000 y USD 17.000 millones durante 2026.
El esquema vigente funciona como un corredor con límites definidos que se actualizan mensualmente:
Si el dólar supera el límite superior, el BCRA vende reservas para frenar la suba.
Si el dólar cae demasiado, el Central compra divisas para sostener el precio.
Limitar la volatilidad, acumular reservas y dar previsibilidad al comercio exterior.
Pese al dato de inflación más alto de lo esperado, los economistas consultados coinciden en que no habrá presión significativa sobre el tipo de cambio:
"No creo que haya presión sobre el precio del dólar. El flujo de ingresos sigue siendo importante y no veo demanda como para revertir la actual tendencia".
"La dinámica del tipo de cambio luce independiente del nivel de inflación. El mercado mantiene la credibilidad en el esquema de bandas y pronto ingresarán los dólares de la cosecha gruesa".
"En general, los movimientos del dólar son los que terminan generando inflación, pero no suele ser al revés".
La combinación de dólar estable e inflación del 2,9% genera un fenómeno que preocupa a los analistas: el atraso cambiario. Esto significa que el tipo de real se aprecia respecto a los socios comerciales.
Las consecuencias potenciales incluyen:
Camilo Tiscornia advirtió: "El 2,9% es mucha más inflación que la que tienen nuestros socios comerciales, entonces te hace perder competitividad. El año pasado se recuperó mucha competitividad por cómo subió el tipo de cambio y porque Brasil se apreció mucho. Todavía no preocupa, pero es un desafío".
En el mercado de futuros del Matba-Rofex, se negocia que el tipo de cambio llegará a $1.726 a fin de diciembre de 2026. Esto equivale a un avance del 18,6% para todo el año, significativamente menor al 26,1% de inflación proyectada por los economistas en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA.
Fuentes: iProfesional, Infobae, iProUP, INDEC, BCRA, C&T Asesores, PR Cambios, ONE618
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones