16/03/2026 16:25 - Economia
La cotización del dólar mayorista cerró la semana en un nivel que registra la mayor diferencia frente al techo de la banda cambiaria en ocho meses. Este dato resulta central para el mercado y para la política monetaria en un contexto de alta inflación y volatilidad internacional.
El tipo de cambio mayorista finalizó la semana en $1.396,50, mientras que el límite superior de la banda de flotación se ubicó en $1.632,48. Esto implica un margen del 16,9% por debajo del máximo de intervención para forzar ventas del Banco Central (BCRA), según datos oficiales.
Según el análisis de la consultora Outlier, "el tipo de cambio durante la semana intentó superar los $1.400, pero las ventas en el mercado de futuros lograron mantenerlo por debajo de ese umbral y terminó en mínimos". Los analistas destacan que la dinámica de ventas en el mercado de futuros resultó clave para frenar cualquier avance del dólar por encima de ese valor.
El informe de Outlier señala que "lo llamativo de la falta de flexibilidad en la decisión de sostener el tipo de cambio en torno a $1.400, que no es nueva y que probablemente se justifique internamente en los malos datos de inflación del primer bimestre de 2026, es que en esta oportunidad se está combinando con un fortalecimiento global del dólar".
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) coinciden: "El spot cayó en la semana hasta $1.396. Resulta un fenómeno inusual, sobre todo porque se da en un contexto internacional donde el dólar se fortalece y las monedas de los principales socios comerciales de Argentina pierden valor".
Un reporte del centro de análisis IEB Research contextualiza que "el fortalecimiento global del dólar y los diferenciales inflacionarios locales incrementan la presión sobre el tipo de cambio real, lo que obliga al BCRA a sostener su estrategia de intervención para evitar movimientos bruscos en la cotización".
El escenario internacional muestra que el índice dólar se fortaleció alrededor del 1,3% y la demanda global por la divisa estadounidense se mantuvo firme en paralelo al fuerte repunte del precio del petróleo, que volvió a superar los USD 100 por barril por primera vez en 2026 debido al conflicto en Medio Oriente.
El mercado proyecta que el tipo de cambio mayorista llegaría a $1.410 a fines de marzo, mientras que para fines de abril el techo de la banda cambiaria se ubicará en $1.703,22 según la serie oficial. Esto indica que, aun con una eventual suba del dólar, el margen con el límite superior seguirá siendo amplio en el corto plazo.
El economista Gustavo Ber señaló: "El dólar mayorista sigue aflojando y así es que llega a testear los ~$1.390 dentro de un clima de exceso de divisas que se aceleraría próximamente por las liquidaciones del campo". Además, advirtió que "las miradas se dirigen a la dinámica de los pesos, dado que liberarlos o absorberlos dependería al final de la reacción de la demanda de dinero".
| Tipo | Valor |
|---|---|
| Dólar oficial | $1.415 |
| Dólar blue | $1.425 |
| Dólar mayorista | $1.396 |
| Dólar MEP | $1.420 |
| Dólar CCL | $1.468 |
| Dólar tarjeta | $1.839,50 |
El Banco Central acumula compras por USD 3.206 millones en lo que va de 2026.
En la última jornada adquirió USD 86 millones, uno de los mayores montos del mes.
Las reservas brutas cayeron USD 272 millones y se ubicaron en USD 45.771 millones, debido en parte a la baja en la cotización del oro.
Outlier advirtió que "en una flotación sucia lo lógico sería acompañar el movimiento externo y, en todo caso, intentar amortiguarlo. Con lo cual, habrá que seguir de cerca los acontecimientos y tomar los recaudos del caso". El análisis sugiere que "la falta de flexibilidad cambiaria por parte del BCRA puede volverse cada vez más onerosa" si persisten las condiciones actuales en los mercados internacionales y la inflación local se mantiene elevada.
PPI consideró que el BCRA podría estar incrementando su posición short en futuros para ofrecer cobertura cambiaria al mercado en un contexto de mayor volatilidad internacional.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones