20/03/2026 20:12 - Economia
La última rueda de la semana bursátil mostró claramente cómo el conflicto Irán-Israel-EEUU impacta en los mercados emergentes. El riesgo país argentino trepó un 5,1% hasta los 633 puntos básicos, alcanzando su máximo anual y el nivel más alto desde el 11 de diciembre de 2025.
El detonante inmediato fueron los ataques a infraestructura energética clave en Medio Oriente, particularmente el impacto en el yacimiento de gas South Pars, que catapultó los precios del petróleo y encendió las alarmas sobre un posible desabastecimiento mundial.
| Indicador | Variación | Nivel |
|---|---|---|
| Riesgo país | +5,1% | 633 puntos básicos |
| S&P Merval (pesos) | -1,6% | 2.725.326,3 puntos |
| S&P Merval (dólares) | -2,6% | 1.836,96 puntos |
| Global 2041 | -1,7% | Máxima caída del día |
| Global 2035 | -1,5% | - |
Los bonos soberanos en dólares registraron importantes bajas en la jornada, liderados por el Global 2041 con un retroceso del 1,7%, seguido por el Global 2035 y Global 2038, ambos con caídas del 1,5%.
Esta presión sobre los títulos en moneda extranjera refleja la aversión al riesgo que genera la escalada bélica en Medio Oriente, donde el petróleo Brent supera los USD 110 por barril, encareciendo importaciones y presionando las cuentas externas de países emergentes.
En contraste con los títulos en dólares, los bonos ajustados por CER avanzaron hasta un 1,5% en la jornada. El economista Javier Giordano destacó una "fenomenal compresión de la curva de tasa fija en todos los tramos", donde el tramo corto rinde por debajo del 28% TIR.
Según la consultora PPI, esta dinámica responde a un "contexto de liquidez holgada", donde el stock de repos a un día llegó a $4,26 billones el miércoles, reflejando la abundancia de pesos en el sistema.
A pesar de la volatilidad diaria, el S&P Merval acumuló una suba del 3,1% en pesos y del 2,1% en dólares durante la semana, logrando su mayor avance en lo que va de marzo y el más importante desde hace un mes.
Las acciones más afectadas en la jornada:
YPF fue la excepción positiva, subiendo un 1% en la jornada y un 0,8% en ADRs, beneficiada por el contexto de petróleo alto.
Los ataques directos contra infraestructura energética en Medio Oriente, particularmente el impacto en el yacimiento de gas South Pars, han generado una suba generalizada del petróleo. El crudo Brent supera los USD 110 por barril, un incremento superior al 42% desde el inicio del conflicto.
Este escenario de alta tensión bélica entre Irán y la alianza conformada por Estados Unidos e Israel mantiene a los mercados globales bajo presión, con particular impacto sobre los activos de mercados emergentes como Argentina.
En el plano local, se conoció que el superávit comercial se redujo a USD 788 millones en febrero, el nivel más bajo en nueve meses. La merma se produjo tanto por una contracción en las exportaciones como por un repunte de las importaciones.
El riesgo país es un indicador que mide la probabilidad de que un país no cumpla con sus obligaciones de deuda. Se expresa en puntos básicos (un punto básico equivale a 0,01%). Un nivel de 633 puntos básicos significa que los inversores exigen un 6,33% adicional por prestar dinero a Argentina respecto a un bono libre de riesgo como el Tesoro estadounidense. El récord histórico argentino superó los 5.000 puntos básicos durante la crisis de 2001-2002.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones