09/04/2026 17:18 - Economia
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central el 8 de abril de 2026 mostró un cambio de tono respecto a los pronósticos anteriores. Las 46 consultoras, bancos y centros de investigación participantes revisaron sus estimaciones con mayor pesimismo sobre la inflación, el empleo y el crecimiento económico.
El informe fue elaborado entre el 27 y el 31 de marzo, en pleno contexto de tensión geopolítica por el conflicto en Medio Oriente, que impactó directamente en los precios internacionales del petróleo y las expectativas locales.
| Período | Proyección anterior | Nueva proyección | Variación |
|---|---|---|---|
| Marzo 2026 | 2,5% mensual | 3,0% mensual | +0,5 puntos |
| Abril 2026 | 2,4% mensual | 2,6% mensual | +0,2 puntos |
| Mayo 2026 | 2,1% mensual | 2,3% mensual | +0,2 puntos |
| Anual 2026 | 26,0% | 29,1% | +3,1 puntos |
Nota: El INDEC publicará el dato oficial de inflación de marzo el martes 14 de abril.
El denominado "Top 10" de consultoras, que mejor predijeron la inflación en el pasado, proyecta una inflación mensual de 3,1% para marzo y una anual del 31,8%, incluso por encima del promedio del REM.
Según las proyecciones, la inflación recién perforaría el 2% mensual en agosto y septiembre, cuando se ubicaría en 1,8%, muy lejos de la expectativa oficial de una inflación cercana a cero.
El REM proyecta un dólar oficial de $1.420 para abril 2026, lo que representa $32 menos que en el relevamiento anterior. Esta corrección a la baja refleja el comportamiento reciente del mercado cambiario.
Sin embargo, para diciembre de 2026, la proyección se mantiene en $1.700, lo que implica una depreciación anual del 17,4%, por debajo de la inflación esperada del 29,1%.
El dólar blue cotizó el 8 de abril en $1.390-$1.395, por debajo del oficial de $1.410-$1.415, fenómeno que no ocurría desde hacía 7 meses.
El crecimiento económico esperado para 2026 se redujo al 3,3%, una corrección de 0,1 puntos respecto al REM anterior.
La tasa de desocupación proyectada para el primer trimestre subió al 7,6% (+0,3 puntos), mientras que para fin de año se espera un desempleo del 7,3% (+0,6 puntos).
El Producto Bruto Interno ajustado por estacionalidad se expandiría 1,3% en el primer trimestre y 0,8% en el segundo, según las consultoras.
El único frente con mejoras en las proyecciones es el sector externo:
En el frente fiscal, el superávit primario esperado para 2026 se ubicaría en $16 billones, aunque con una leve reducción de $80.000 millones respecto al cálculo previo.
El contexto global de tensión geopolítica en Medio Oriente, con el conflicto Irán-Estados Unidos y el cierre del Estrecho de Ormuz, impactó directamente en las expectativas de inflación local por el encarecimiento del petróleo y los combustibles.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado es una encuesta mensual que realiza el Banco Central desde 2016. Participan consultoras, bancos y centros de investigación que proyectan variables macroeconómicas clave. El "Top 10" agrupa a las que mejor predijeron la inflación en el pasado, dándoles mayor peso estadístico en el promedio.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones