05/06/2026 06:11 - Economia
Infografía profesional comparando proyección del dólar oficial ($1.658 en diciembre) con inflación esperada (30,5% anual), mostrando brecha entre tipo de cambio y precios con gráfico de barras y línea temporal
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central de la República Argentina mostró una nueva corrección a la baja en las previsiones para el dólar oficial. Según el informe difundido el 4 de junio de 2026, la mediana de las estimaciones ubicó al dólar mayorista en $1.422 para el promedio de junio, lo que representa un recorte de $15 respecto del relevamiento anterior.
Para diciembre de 2026, el consenso proyectó un tipo de cambio de $1.658, $17,9 por debajo de la estimación previa. Los analistas con mejor desempeño histórico (Top 10 del REM) anticipan incluso un dólar más bajo: $1.596 para fin de año, con un ajuste de $14,4 respecto al relevamiento anterior.
| Mes | Valor proyectado | Suba mensual implícita |
|---|---|---|
| Junio | $1.422 | - |
| Julio | $1.447 | 1,8% |
| Agosto | $1.476 | 2,0% |
| Septiembre | $1.516 | 2,7% |
| Octubre | $1.553 | 2,4% |
| Noviembre | $1.597 | 2,8% |
| Diciembre | $1.658 | 3,8% |
| Mes | Inflación proyectada |
|---|---|
| Mayo | 2,3% |
| Junio | 2,1% |
| Julio | 2,0% |
| Agosto | 1,8% |
| Septiembre | 1,9% |
| Octubre | 1,8% |
| Noviembre | 1,7% |
La comparación entre las expectativas cambiarias y las inflacionarias revela el punto central del informe. Mientras el dólar oficial tendría una variación interanual esperada del 14,5% en diciembre, la inflación proyectada para 2026 se mantuvo en 30,5%.
Esta brecha implica que el mercado anticipa una apreciación cambiaria real: el dólar avanzaría considerablemente menos que los precios, consolidando al tipo de cambio como una de las principales anclas nominales del proceso de desinflación.
La expectativa de inflación para los próximos 12 meses descendió del 24,1% al 23,3%, mientras que la previsión anual quedó sin cambios en 30,5%.
El esquema de bandas cambiarias vigente desde el inicio de 2026 establece que el límite superior del tipo de cambio mayorista se ajusta mensualmente según el Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por el INDEC, con un desfase de dos meses entre la inflación informada y la aplicación efectiva.
Con los datos de inflación de abril (2,6%), el techo de la banda cambiaria para fines de junio se ubicará cerca de $1.806,45. Si el dólar mayorista supera ese nivel, el BCRA deberá intervenir para devolver la cotización al rango autorizado.
El Banco Central superó los USD 10.000 millones en compras netas de divisas en 2026, cumpliendo la meta anual con el FMI en solo cinco meses. La entidad acumula 100 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario.
Las reservas brutas alcanzaron USD 48.414 millones, el nivel más alto desde octubre de 2019, mientras que el riesgo país descendió a 488 puntos básicos, el mínimo desde 2018. La brecha cambiaria se mantiene cerca del 1% entre el dólar oficial y el dólar blue.
El REM muestra un sendero cambiario moderado pero no lineal. Los analistas anticipan una corrección más marcada hacia el último tramo del año. Para julio, la suba mensual implícita sería del 1,8%; para agosto, del 2,0%; para septiembre, del 2,7%; para octubre, del 2,4%; para noviembre, del 2,8%; y para diciembre, del 3,8%.
Desde agosto, la relación entre el dólar y la inflación empieza a cambiar: la suba mensual implícita del tipo de cambio se ubicaría cerca del 2% frente a una inflación esperada del 1,8%. En septiembre, la brecha sería más clara: un dólar avanzando 2,7% frente a un IPC previsto del 1,9%.
Fuentes: Ámbito Financiero, Infobae, El Destape
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones