Demanda de bonos en dólares impulsa la recuperación

Los inversores locales e internacionales han mostrado un creciente interés por los bonos emitidos en dólares, lo que ha generado un fuerte repunte de sus precios y una caída de sus rendimientos. Este movimiento ha favorecido al mercado cambiario y ha contribuido a una notable mejora en los indicadores de riesgo soberano.

Riesgo país: ¿qué es y por qué importa?

El "riesgo país" es la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos argentinos y el de los bonos del Tesoro estadounidense. Un spread alto indica mayor percepción de riesgo por parte de los inversores; por el contrario, una disminución refleja mayor confianza en la economía local.

Reciente retroceso del spread

Durante los últimos días, el spread de riesgo país ha retrocedido de forma significativa tras haber superado los 600 puntos a finales de octubre. Los datos publicados por los principales agentes del mercado confirman que el indicador se está acercando a los niveles mínimos registrados desde el inicio de la gestión del presidente Javier Milei.

Factores que impulsan la tendencia

• Reconversión de activos especulativos: la política de desdolarización y la venta de reservas en dólares han provocado una caída del tipo de cambio.
• Mayor disponibilidad de bonos en dólares: la emisión de nuevos títulos y la reactivación de los ADRs (American Depositary Receipts) han favorecido la liquidez.
• Confianza renovada en la estabilidad macroeconómica: las medidas adoptadas por el gobierno para contener la inflación y estabilizar la balanza de pagos están generando expectativas positivas entre los analistas.

Perspectivas

Los analistas coinciden en que, si bien la tendencia es favorable, el riesgo país sigue siendo sensible a factores externos como la volatilidad de los mercados internacionales y la evolución de la política fiscal. No obstante, la actual demanda de bonos en dólares sugiere que la confianza de los inversores está en aumento, lo que podría consolidar una mayor estabilidad económica en el mediano plazo.