A partir del 12 de noviembre de 2025, la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el Gobierno de Javier?Milei emitieron una normativa que limita los rendimientos de las billeteras virtuales y de los fondos comunes de inversión. La medida busca contener la volatilidad de los precios y proteger a los ahorradores en un contexto de alta inflación.

¿Qué establece la nueva norma?

La resolución, publicada en el Boletín Oficial el 12 de noviembre de 2025, impone un cepó a los rendimientos que pueden ofrecer las billeteras digitales (Mercado Pago, Ualá, Personal Pay, entre otras) y a los fondos comunes de inversión (FCI) de corto plazo. El límite máximo está ligado a la Tasa de Referencia Leliq del Banco Central y se fijó en un 80?% de esa tasa para los FCI y en un 30?% de rendimiento efectivo anual para los productos de ahorro de las billeteras.

Objetivo de la regulación

El gobierno argumenta que la medida responde a dos desafíos críticos:

• Control de la volatilidad: Evitar que los usuarios sean atraídos por rendimientos artificialmente altos que no reflejan la realidad del mercado.
• Protección del ahorro: Garantizar que los depósitos de los consumidores estén respaldados por instrumentos cuya remuneración sea sostenible a medio plazo.

¿Cómo afecta a los usuarios?

Los titulares de cuentas en billeteras virtuales verán reducido el interés que sus “cajas de ahorro” generan. Por ejemplo, si una cuenta pagaba antes un 45?% anual, a partir de la fecha el máximo será de 30?%, lo que implica una caída del rendimiento de ?15?puntos porcentuales. En el caso de los FCI, los gestores deberán ajustar sus carteras para que el rendimiento bruto no supere el 80?% de la Leliq, lo que podría traducirse en una disminución de entre 2 y 5?puntos porcentuales según la composición del fondo.

Fiscalización y sanciones

La CNV será la autoridad encargada de vigilar el cumplimiento. Las entidades que infrinjan la norma podrían enfrentar multas de hasta 2?% del patrimonio del fondo o la suspensión de la autorización para operar en el país.

Reacciones del sector

Fintechs como Mercado Pago y Ualá han señalado que ajustarán sus productos sin trasladar el impacto a los usuarios, mientras que la Asociación de Fondos Comunes de Inversión (AFCI) indicó que revisará sus políticas de inversión para alinearse a la nueva referencia.

Próximos pasos

La normativa contempla una revisión semestral para evaluar su efectividad y, de ser necesario, ajustar los porcentajes. Mientras tanto, los usuarios deben consultar a sus proveedores de servicios financieros para conocer el nuevo cálculo de intereses y planificar sus ahorros en consecuencia.