La Comisión Nacional de Valores (CNV) limitó la exposición de las billeteras digitales a fondos money market, obligando a bajar las tasas que pagan a los usuarios. La medida, anunciada a finales de noviembre de 2025, impacta a millones de inversores que utilizan aplicaciones como Ualá, Mercado Pago y Brubank.

¿Qué decidió la CNV?

La Comisión Nacional de Valores (CNV) emitió una norma que establece un tope máximo del 30?% del patrimonio de las billeteras digitales que puede invertirse en fondos money market. Anteriormente, estos fondos podían representar hasta el 70?% del portafolio de la billetera.

Consecuencia directa: caída de las tasas

Al reducir la proporción de activos de bajo riesgo y alta liquidez, las plataformas deben destinar una mayor parte de su capital a instrumentos con menor rentabilidad, como bonos de corto plazo o depósitos a la vista. Como resultado, las tasas de interés que los usuarios reciben de sus saldos en billeteras digitales pasarán de alrededor del 3,8?% anual a entre 2,5?% y 3,0?%.

¿Qué son los fondos money market?

Los fondos money market son instrumentos de inversión que agrupan depósitos a corto plazo, papeles comerciales y bonos del Estado con vencimientos de menos de un año. Su objetivo es ofrecer alta liquidez y bajo riesgo, por lo que suelen generar los rendimientos más altos dentro del segmento de inversión de bajo riesgo.

Impacto en los usuarios

Se estima que cerca de 12 millones de argentinos que utilizan billeteras digitales verán una reducción en sus ganancias potenciales. La medida no afectará la disponibilidad de fondos, pero sí la rentabilidad de los saldos que permanecen sin retirar.

Reacciones del sector

Las principales plataformas, como Ualá, Mercado Pago, Brubank y Nubi, ya anunciaron ajustes en sus algoritmos de asignación de activos. Algunas señalaron que la normativa busca proteger a los ahorradores de una exposición excesiva a instrumentos que, aunque seguros, pueden volverse vulnerables en escenarios de alta inflación.

Perspectivas a futuro

Los analistas de bancos y consultoras financieras advierten que la reducción de rendimientos podría impulsar a los usuarios a buscar alternativas de inversión con mayor riesgo, como fondos comunes de inversión diversificados o bonos corporativos. La CNV, por su parte, indicó que seguirá monitoreando el impacto y evaluará ajustes si el mercado lo requiere.