En diciembre de 2025 Argentina colocó una nueva emisión de bonos soberanos con vencimiento en 2029. La operación generó una caída en la Bolsa, una depreciación de los precios de los bonos locales y un aumento del riesgo país, mientras que inversores internacionales se mantuvieron al margen.

Contexto de la emisión

El Gobierno argentino lanzó en diciembre de 2025 una colocación de deuda en dólares con vencimiento en 2029, conocida popularmente como "Bonar 2029". El objetivo es financiar el déficit fiscal y reforzar las reservas internacionales.

Reacción de los mercados

Tras la publicación de la colocación, los principales índices de la Bolsa de Buenos Aires registraron una caída notable. Las acciones de sectores como energía, financiero y agroindustria perdieron entre 1% y 3% en la jornada. En paralelo, los precios de los bonos soberanos locales descendieron y sus rendimientos aumentaron, reflejando mayor aversión al riesgo.

Riesgo país

El llamado "riesgo país", medido por el spread del bono argentino sobre el bono estadounidense, se amplió, indicando que los inversores perciben una mayor probabilidad de incumplimiento o de precios más altos en futuros refinanciamientos.

Participación de inversores internacionales

Según informó Clarín, los fondos extranjeros no participaron de manera significativa en la colocación del Bonar 2029. La ausencia de compradores fuera del país redujo la demanda y contribuyó al aumento de la tasa de interés pactada.

Características del Bonar 2029

El bono se emitió a una tasa de interés considerada elevada por los estándares locales, y la suscripción fue limitada. Página/12 destacó que la aceptación fue baja, lo que obligó al Estado a aceptar condiciones menos favorables para completar la operación.

Alternativas de pago para los vencimientos de enero

El Gobierno evalúa diversas opciones para honrar los vencimientos en dólares programados para enero de 2026, entre ellas la emisión de nuevos bonos, la utilización de reservas internacionales y la negociación de acuerdos con acreedores. Ámbito detalla cuatro líneas de acción que están bajo estudio.

Definiciones rápidas

• Riesgo país: diferencial de rendimiento entre bonos soberanos de un país y bonos de referencia (usualmente EE.?UU.) que mide la percepción de riesgo crediticio.
• Bonar: sigla de "Bonos del Argentino", los instrumentos de deuda emitidos por el Estado.
• Colocación: proceso mediante el cual se venden nuevos valores a inversores para financiar al emisor.

Perspectivas

Los analistas advierten que la combinación de una alta tasa de interés y la escasa participación internacional podría generar presiones sobre la deuda pública en los próximos meses, especialmente si el riesgo país continúa al alza.