Desde las elecciones de octubre de 2023, provincias y grandes empresas argentinas han colocado más de 7.000 millones de dólares en el mercado internacional. Ese “boom” de deuda externa ha sido clave para financiar proyectos y sostener la estabilidad cambiaria en medio de una inflación persistente.

Contexto electoral y el inicio del financiamiento externo

Tras la segunda vuelta presidencial del 22 de octubre de 2023, la nueva gestión buscó reforzar la liquidez del sector público y privado mediante la emisión de deuda en dólares. La estrategia respondió a la necesidad de cubrir déficits fiscales y financiar obras de infraestructura sin ejercer una presión adicional sobre la escasa recaudación interna.

Montos acumulados: más de USD 7.000 millones

Según datos publicados por la Secretaría de Finanzas, entre octubre de 2023 y la fecha actual, más de 7.000 millones de dólares fueron captados por gobiernos provinciales y compañías argentinas en los mercados internacionales. La mayor parte de la colocación se realizó a través de bonos soberanos provinciales, bonos corporativos y líneas de crédito sindicadas.

Provincias y empresas protagonistas

Entre las provincias que lideraron la emisión destacan Buenos?Aires, Córdoba, Santa Fe y Río?Negro, cuyos gobiernos estructuraron bonos a mediano plazo para financiar obras viales y energéticas. En el sector privado, destacan compañías del agro, la energía y la industria manufacturera que recurrieron a bonos verdes y bonos de desarrollo para impulsar proyectos de exportación.

Impacto en la balanza cambiaria

El flujo de dólares recibido permitió reforzar las reservas del Banco Central y sostener la “pax cambiaria” que había sido vulnerada por la alta inflación. Al inyectar liquidez externa, se mitigó la presión de devaluación y se estabilizó el tipo de cambio real frente al peso, contribuyendo a una menor volatilidad en los mercados de bonos locales.

Perspectivas y riesgos

El continuo uso de la deuda externa implica una exposición al riesgo cambiario y a la posible alza de tasas internacionales. Analistas advierten que, si bien la financiación ha sido indispensable para la continuidad de proyectos, es fundamental equilibrar la estructura de la deuda con políticas fiscales que reduzcan el déficit y eviten incumplimientos futuros.

Definiciones clave

• Deuda externa: Obligaciones financieras contraídas en moneda diferente al peso argentino, generalmente dólares estadounidenses, y que se adquieren en mercados internacionales.
• Bonos soberanos provinciales: Títulos de deuda emitidos por gobiernos subnacionales para financiar sus actividades y obras públicas.
• Bonos verdes: Instrumentos de deuda destinados a financiar proyectos con beneficios ambientales, cada vez más empleados por empresas argentinas para acceder a capital internacional.