El Banco Central aprobó la última flexibilización de los ratios de reserva bancaria, bajando el encaje de depósito fijo al 18% y al 15% a 18% para los créditos hipotecarios y de consumo. Esta medida sigue la política de endurecimiento anterior y busca descomprimir el torniquete financiero.
Reciente cambio de encajes por el BCRA
Tasa de referencia y encajes
BCRA tasa 55% (15/08/2024) → 44% (11/08/2025) → 48% (19/08/2025).
Encaje de depósito fijo reducido al 18% (18/08/2025) y al 15‑18% (20/08/2025).
Efectos sobre la actividad crediticia
Tasas de crédito hipotecario y de consumo aumenten +1 a +1,5 puntos. Los bancos podrán cubrir mayor parte de sus requerimientos de depósito, lo que se espera que impulse la disponibilidad de crédito a la economía real.
Indicadores macroeconómicos en contexto
PIB contracta 0,7% en el trimestre siguiente.
Inflación anual proyectada en 5 % antes de fin de año, con 2 % de inflación mensual en agosto 2025.
Morosidad se mantiene en 3,8 % y el descubierto bancario de empresas cae 25 %.
Reacción del mercado y de los actores políticos
El 23 Agosto 2025 el S&P 500 y el Dow Jones marcaron récords históricos, reflejo de la confianza en la política monetaria.
El presidente Javier Milei, tras su visita a Rosario con 150.000 manifestantes el 23/08/2025, critó a los responsables económicos con insultos y pronosticó una caída de las tasas post‑elecciones.
El 24 Agosto 2025 JP Morgan redujo la proyección de crecimiento de Argentina 2025 a 4,7 %, citando la incertidumbre electoral y la volatilidad de las tasas de interés.
Conclusión
La flexibilización de encajes, aunque moderada, representa un intento de equilibrar la necesidad de liquidez bancaria con la estabilidad macroeconómica en un entorno de alta inflación y tasas históricamente elevadas.