El 23 de noviembre de 2025 los American Depositary Receipts (ADRs) de compañías argentinas alcanzaron una subida de hasta 11,7 % en Wall Street. A la par, el índice de riesgo país se mantuvo por encima de los 650 puntos, reflejando la volatilidad macroeconómica del exterior, mientras la Bolsa de Buenos Aires rozaba su récord histórico.
Resumen de la jornada
El 23/11/2025 los ADRs de empresas argentinas registraron aumentos de hasta 11,7 % en el mercado estadounidense, con varios valores alcanzando 12 %. Simultáneamente, el indicador de riesgo país, medido por el EMBI‑ARG, se ubicó en torno a los 650 puntos, sin lograr una caída significativa pese al repunte de las acciones.
¿Qué son los ADR?
Los American Depositary Receipts son instrumentos financieros que permiten a inversionistas de EE. UU. comprar acciones de compañías extranjeras que cotizan en bolsas locales, sin necesidad de operar directamente en mercados internacionales. Cada ADR suele corresponder a una o varias acciones subyacentes y se negocia como cualquier acción local.
Riesgo país: cómo se interpreta
El “riesgo país” indica la prima que exigen los inversores para comprar deuda soberana de un país, reflejando la percepción de estabilidad política, fiscal y cambiaria. Un valor superior a 650 puntos es alto para Argentina, aunque la reciente estabilización del tipo de cambio del dólar ha aliviado parte de la presión.
Impacto en la Bolsa local
En la Bolsa de Buenos Aires se observaron movimientos similares: el índice Merval se acercó a su máximo histórico de 30 000 puntos, mientras que sectores clave como energía, agroindustria y finanzas registraron subidas entre 10 % y 12 % en precios de sus ADRs. El dólar, que había mostrado volatilidad durante la semana, volvió a una zona de estabilidad alrededor de 395 pesos por unidad.
Factores que impulsaron el rebote
- Datos positivos de crecimiento del PIB trimestral, que superaron las expectativas del mercado.
- Mejoras en las exportaciones agropecuarias, impulsadas por precios internacionales favorables.
- Expectativas de políticas de estabilización cambiaria por parte del gobierno.
Perspectivas a corto plazo
Los analistas advierten que, aunque el impulso es positivo, la permanencia del riesgo país por encima de 650 puntos indica que los inversores siguen cautelosos ante posibles tensiones fiscales o variaciones en la política monetaria. Un mayor control del déficit y una política cambiaria predecible podrían bajar el índice de riesgo y prolongar la tendencia alcista de los ADRs.