La Comisión Nacional de Valores (CNV) anunció una nueva normativa que limita a los fondos mutuales Money Market a invertir máximo el 20% de su patrimonio en cauciones, con el objetivo de suavizar la volatilidad de los mercados de tasas en Argentina.
¿Qué son los fondos Money Market?
Los fondos Money Market son instrumentos de inversión de bajo riesgo que buscan preservar el capital y ofrecer liquidez diaria. Su cartera se compone principalmente de instrumentos de corto plazo, como bonos del Estado, depósitos a plazo y, tradicionalmente, cauciones.
Definición de cauciones
Las cauciones son operaciones de recompra (repos) en las que un inversor entrega un activo financiero a cambio de efectivo, comprometiéndose a recomprarlo a una fecha próxima y a un precio mayor que incluye intereses. En Argentina, este mercado es una fuente clave de financiación para bancos y brokers.
La medida de la CNV
En noviembre de 2025, la CNV aprobó una resolución que fija un tope del 20 % del patrimonio neto de los fondos Money Market para la colocación de cauciones. La restricción busca reducir la exposición a la alta volatilidad de las tasas de interés que se ha observado en los últimos meses.
Impacto esperado
- Mayor estabilidad en los precios de los instrumentos de corto plazo.
- Disminución del riesgo de fluctuaciones bruscas en los rendimientos de los fondos.
- Fomento a la diversificación de la cartera hacia bonos del Estado y depósitos a plazo.
Reacciones del mercado
Los gestores de fondos han manifestado que, si bien la medida implica una reconfiguración de sus estrategias, consideran que contribuye a una mayor confianza de los inversionistas. Por su parte, la CNV señaló que continuará monitoreando la evolución del mercado y evaluará ajustes adicionales si fuera necesario.