El regreso de Luis Caputo a los mercados de deuda argentina sacudió la cotización de bonos, provocó una reversión en los ADRs y desencadenó una fuerte alza del dólar y del riesgo país, en un escenario de gran expectación para inversores locales e internacionales.
Contexto del anuncio de Caputo
El exministro de Economía, Luis Caputo, declaró el 4 de diciembre de 2025 que el Gobierno volverá a colocar bonos soberanos en los mercados internacionales. La medida forma parte de la estrategia para reactivar la financiación externa después de ocho años de espera, según la La Nación.
Comportamiento de los bonos argentinos
Tras el comunicado, la Bolsa de Buenos Aires mostró divergencias marcadas: los bonos de corto plazo (a 1‑2 años) subieron, mientras que los de mayor vencimiento (10‑30 años) registraron caídas significativas. Los diferenciales de riesgo (“spread”) se ampliaron, reflejando la incertidumbre sobre las condiciones de la nueva emisión.
Los ADRs pierden impulso
Los American Depositary Receipts (ADRs) de empresas argentinas, que habían ganado terreno en Nueva York, se dieron la vuelta y retrocedieron varios puntos porcentuales. Este retroceso coincidió con la mayor presión sobre el peso y la creciente cautela de los inversores extranjeros.
Reacción del dólar y del riesgo país
El dólar estadounidense experimentó una fuerte apreciación frente al peso, superando la marca del 350 % de la cotización oficial. Paralelamente, el índice de riesgo país (EMBI+ Argentina) registró una alza notable, indicando mayor percepción de riesgo de impago.
¿Qué se espera de la próxima emisión?
Según La Política Online, existen rumores de que Caputo habría negociado con “jugadores locales” la colocación del bono, lo que sugiere una posible participación de fondos y bancos argentinos en la colocación internacional.
La lógica de la deuda para pagar deuda
El análisis de Página12 remarca que la estrategia del gobierno sigue una receta tradicional: emitir nueva deuda para financiar el servicio de la deuda existente, una práctica que, aunque habitual, genera debates sobre la sostenibilidad fiscal a medio plazo.