Analistas de referencia dibujan un panorama complejo para la economía argentina en 2026. El dólar oficial podría cerrar el año entre $1 730 y $2 215, mientras la inflación se estima en 23,9 %. Las apuestas varían según la metodología y la confianza en las reformas del gobierno de Milei.
Resumen de las proyecciones cambiarias
El consenso de LatinFocus sitúa el dólar oficial al 31 de diciembre de 2026 en $1.746 y en $1.947 para 2027. La mediana de todas las estimaciones ronda los $1.730, aunque el rango es amplio: desde $1.335 (Barclays Capital) hasta $2.215 (Fitch Ratings).
Pronósticos de consultoras internacionales
- Oxford Economics: $2.020 para diciembre 2026 y $2.526 para 2027.
- MAPFRE Economics: $2.141 y $2.667 respectivamente.
- Invecq Consulting: $2.000 (solo 2026).
- Fitch Ratings: $2.215 (2026) y $2.613 (2027).
Pronósticos de casas locales
- Ecolatina: $1.800 (2026) y $2.400 (2027).
- Empiria Consultores: $1.825 y $1.953.
- Banco Galicia: $1.610 y $1.761.
Inflación esperada
LatinFocus proyecta una inflación anual del 23,9 % para 2026, una caída de 0,4 puntos porcentuales respecto al relevamiento anterior, y un 15 % para 2027. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central indica un tipo de cambio nominal de $1.720 para diciembre 2026 y una variación interanual del 16,8 %.
Contexto político y monetario
Tras la victoria electoral de Javier Milei en octubre, el peso se fortaleció: al 28 de noviembre cotizaba a $1.450,5 (oficial) y $1.435 (blue). Los analistas advierten que, sin avances estructurales, el tipo de cambio podría volver a debilitarse a finales de 2026.
¿Qué son las “bandas” cambiarias?
Desde abril 2025 el BCRA opera con un esquema de flotación con bandas, que permite que el dólar oscile libremente dentro de un rango definido. A partir de enero 2026 el techo de la banda se ajustará según la inflación de dos meses antes (IPC), en lugar del ajuste mensual del 1 % que prevalecía.
Impacto en los mercados de bonos
El ensanchamiento de la banda superior impulsó una fuerte migración de inversores hacia bonos ajustados por CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia), que compensan el capital con la inflación. Según el economista de Outlier, Juan Manuel Truffa, este movimiento refleja la expectativa de una inflación algo superior a la apuntada por el gobierno.
Visión del Ejecutivo
El presidente Milei ha señalado que la política monetaria tiene un rezago de 26 meses, lo que implicaría que la inflación empiece a “cero” alrededor de agosto 2026. Esa declaración, sin embargo, se basa en una tesis doctoral y aún depende de la implementación de las reformas estructurales anunciadas.
Conclusiones
El escenario para 2026 muestra incertidumbre: mientras algunos analistas ven una estabilización moderada del dólar, otros anticipan una devaluación continua si las reformas no despegan. La inflación, aunque proyectada ligeramente por debajo del 24 %, seguirá siendo un factor de riesgo para la política fiscal y el poder adquisitivo de los argentinos.
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