16/04/2026 12:05 - Economia
El ministro de Economía Luis Caputo diseñó un mecanismo de ingeniería financiera para afrontar el pago de la deuda privada que vence en julio de 2026, estimada en aproximadamente USD 4.300 millones. La estrategia consiste en crear un fondo ad-hoc garantizado por tres organismos multilaterales: el Banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF).
Según informó Infobae, Caputo trabaja para conseguir garantías por USD 2.000 millones del Banco Mundial, USD 500 millones del BID y otros USD 500 millones de la CAF, totalizando USD 3.000 millones en avales multilaterales.
Las tasas de interés obtenidas a través de los organismos multilaterales oscilarían entre 3% y 4% anual, significativamente inferiores a las que ofrecería el mercado internacional, donde el riesgo país impondría un piso mínimo del 6%.
El fondo ad-hoc cancelaría la deuda de 2026 y otorgaría 18 meses de margen para evaluar si repetir el modelo o acceder directamente a los mercados internacionales tras una eventual caída del riesgo país.
Caputo mantiene una agenda intensa en Washington durante las Reuniones de Primavera del FMI y el Banco Mundial. El ministro se reunirá con los máximos responsables de los organismos involucrados:
| Organismo | Presidente | Fecha de reunión |
|---|---|---|
| Banco Mundial | Ajay Banga | 16 de abril de 2026 |
| CAF | Sergio Díaz-Granados | 16 de abril de 2026 |
| BID | Ilan Goldfajn | 17 de abril de 2026 (hora del té) |
Gracias a la trayectoria impecable de los organismos multilaterales, sus garantías permiten a Argentina solicitar a los bancos privados montos superiores a los formalmente asignados. Un funcionario de Washington explicó a Infobae: "Si el Banco Mundial te da USD 2.000 millones, tranquilamente Caputo puede pedir USD 4.000 millones a los bancos extranjeros".
Sin embargo, la ventaja tiene límites: Argentina "solo multiplica por dos" debido a su historial crediticio, mientras que países como Chile podrían acceder a multiplicadores de hasta tres veces.
Con este esquema, los bancos privados podrían ofrecer tasas cercanas al 5%, que sumadas a las de los organismos multilaterales resultan en un costo de financiamiento muy inferior al que ofrecería Wall Street.
Esta negociación se produce en el marco de las Reuniones de Primavera del FMI y el Banco Mundial, donde el 15 de abril de 2026 se anunció el Staff Level Agreement para la segunda revisión del programa EFF con Argentina, con un posible desembolso de USD 1.000 millones.
El contexto macroeconómico muestra inflación de 3,4% en marzo de 2026 (acumulado 9,4% en el año), con el dólar blue cotizando en $1.410 para la venta y el BCRA acumulando compras de reservas por USD 5.424 millones desde la eliminación del cepo cambiario hace un año.
Las garantías de organismos multilaterales funcionan como un respaldo que reduce el riesgo percibido por los prestamistas. Cuando el Banco Mundial, el BID o la CAF avalan una operación, los bancos privados confían en que estos organismos cumplirá con sus obligaciones, lo que permite acceder a tasas de interés más favorables que las que un país podría obtener por sí solo en los mercados internacionales.
Fuente: Infobae
Alfredo S. Quiroga
