Los inversores empiezan a mirar más allá del corto plazo y crece el apetito por los bonos largos en Argentina. La mejora en la calificación crediticia del país y la caída del riesgo país abren nuevas oportunidades, pero también alertan sobre posibles ajustes en las tasas hacia 2027 por el contexto electoral y las incertidumbres macroeconómicas.
El inicio de 2026 sorprendió a los ahorristas argentinos: quienes se dolarizaron perdieron entre 3% y 4,4% por la caída del billete verde. En cambio, las inversiones en pesos rindieron hasta 18% en dólares. Los bonos CER lideraron las ganancias mientras el carry trade se consolidó como la estrategia ganadora.
Las tasas nominales anuales para depósitos a 30 días retrocedieron y ahora oscilan entre 20% y 28%, generando diferencias de hasta $8.000 mensuales por cada millón invertido según la entidad elegida. Los analistas recomiendan mirar hacia los bonos CER y dólar linked para proteger el poder adquisitivo.
El conflicto en Medio Oriente reconfiguró el mapa de inversiones: el petróleo sobre USD 100 disparó las acciones energéticas argentinas, mientras que las tecnológicas estadounidenses quedaron con valuaciones atractivas tras correcciones de hasta 8%. Los analistas recomiendan bonos CER para cubrirse de la inflación y una selección precisa de CEDEARs.
En solo tres meses, los inversores que apostaron al peso argentino obtuvieron rendimientos extraordinarios que superan cualquier mercado emergente del mundo. El BCRA acumuló más de USD 4.300 millones en reservas mientras el dólar cayó un 3% nominal, pero analistas advierten que el "veranito financiero" tiene fecha de vencimiento.
YPF disparó 30,6% en Wall Street impulsada por el petróleo y el fallo favorable por u$s16.000 millones. Los bonos en dólares sufrieron mientras los ajustados por inflación ganaron hasta 9%. El riesgo país trepó 65 puntos en el mes.
La estrategia de vender dólares para posicionarse en activos en pesos rindió más del 20% en moneda dura en el primer trimestre de 2026. Sin embargo, analistas advierten que la caída estacional en la liquidación de divisas del agro podría volverla más riesgosa a partir de junio. El BCRA liberó $2,8 billones para reactivar el crédito.
Los inversores que apostaron al peso argentino en el primer trimestre de 2026 obtuvieron rendimientos récord superiores al 20% en moneda dura, pero los analistas advierten que la estrategia podría estar llegando a su fin. Con el dólar 16% por debajo del techo de la banda y tasas en pesos en descenso, se avecina una rotación de carteras.
Los bonos ajustados por inflación lideran las ganancias del año con rendimientos de hasta 8%, mientras que la deuda en dólares sufre el impacto del conflicto en Medio Oriente. Analistas evalúan si es momento de cambiar de estrategia mientras el riesgo país supera los 600 puntos básicos.
La Secretaría de Finanzas adjudicó $10,42 billones de pesos en la licitación de deuda, superando los vencimientos del Tesoro en una jornada marcada por la volatilidad internacional. Los inversores se volcaron masivamente a los bonos ajustados por inflación tras el dato de IPC de febrero del 2,9%. El bono en dólares rindió 5,6% anual.
El principal índice bursátil argentino cerró su peor mes desde septiembre con pérdidas de hasta 31% en algunas acciones. Los bancos lideraron las caídas con retrocesos del 27%. Analistas financieros recomiendan bonos ajustados por inflación, Cedears tecnológicos y deuda corporativa en dólares para capear la volatilidad.
Un informe de Portfolio Personal Inversiones que relevó a 24 sociedades gerentes que administran más de $80 billones reveló cuáles son los activos financieros preferidos para este año. El carry trade en pesos lidera las preferencias, seguido por bonos CER y acciones de energía y bancos como YPF, Galicia y Vista Energy.
Alfredo S. Quiroga
