في 20 يوليو 2026، افتتح السوق المالي الأرجنتيني الأسبوع بمشهد هادئ ومستقر. بقي الدولار الرسمي ثابتاً عند 1,500 بيزو للبيع في البنك الوطني، بينما سجل الدولار بالجملة ارتفاعه الرابع ليغلق عند 1,481 بيزو، وسط عودة المستثمرين للاستثمار بالعملة المحلية.
في تحول تاريخي للسوق الأرجنتيني، تتقدم شركات من قطاعات غير مالية، مثل شركة النفط الوطنية YPF وسلاسل المتاجر الكبرى، بخطوات ثابتة نحو تقديم خدمات مصرفية. من خلال التحالفات الاستراتيجية والتطبيقات الرقمية، تنافس هذه الشركات البنوك التقليدية وتغيّر طريقة تعامل المستخدمين مع أموالهم إلى الأبد.
مع وصول مخاطر الدولة إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2018 وتجاوز احتياطيات البنك المركزي الأرجنتيني 49 مليار دولار، يتطلع السوق المحلي بأمل إلى القراءة الأولى لتضخم يونيو وقرارات الفيدرالي الأمريكي. تشير التوقعات إلى تباطؤ التضخم، مما يبشر بآفاق مالية مشجعة واستقرار اقتصادي في الأرجنتين خلال الأشهر المقبلة بناءً على توقعات الخبراء الاقتصاديين.
يقدم وزير الاقتصاد الأرجنتيني لويس كابوتو يوم الاثنين 6 يوليو 2026 برنامجا ماليا مفصلا لضمان سداد الديون المستحقة بالدولار لعامي 2026 و2027. وبفضل ضمانات من البنك الدولي وبنك التنمية بين الأمريكي، وتمديد عمليات إعادة الشراء مع البنوك الدولية، تسعى حكومة خافيير ميلي لإزالة الشكوك وتقليل مؤشر مخاطر الدولة وفتح الأبواب أمام الأسواق الدولية بتفاؤل كبير.
على الرغم من الأداء القوي للاقتصاد الأرجنتيني في يونيو، افتتحت الأسواق المالية شهر يوليو 2026 بضغوط بيعية. نوضح في هذا التقرير أسباب هذا التراجع الفني، ونلقي الضوء على مفاهيم أساسية مثل 'الدولار الأزرق' و'مخاطر البلاد' للمستثمر الأجنبي، مع تسليط الضوء على الاحتياطيات القياسية للبنك المركزي.
سجل الدولار الأزرق في الأرجنتين مستوى قياسيا جديدا للعام عند 1530 بيزو، متراكما بارتفاع بقيمة 100 بيزو خلال شهر يونيو. يستقر الدولار الرسمي عند 1495 بيزو، بينما يصل سعر الصرف بالجملة إلى 1479 بيزو. خفض البنك المركز من عمليات الشراء اليومية للعملات الأجنبية في ظل تعزيز الدولار عالميا والطلب الموسمي بسبب مكافأة نهاية العام وكأس العالم 2026.
وصل سعر الدولار الأمريكي الرسمي في الأرجنتين إلى 1,495 بيزو، مسجلاً ارتفاعاً يقارب 5% خلال شهر يونيو الجاري. وفي السياق نفسه، صعد الدولار الأزرق (سعر الصرف الموازي) بمقدار 100 بيزو خلال نفس الفترة ليصل إلى 1,530 بيزو. يعود هذا الارتفاع إلى قوة الدولار عالمياً وعوامل موسمية محلية.
نجحت أمانة المالية الأرجنتينية في طرح سندات AO28 بقيمة 266 مليون دولار بعائد 7.83%، مع تجديد 81% من الاستحقاقات بالبيزو، مما حرر سيولة كبيرة في ظل توتر مالي. العملية تهدف لتغطية ديون بقيمة 4.3 مليار دولار تستحق في يوليو.
بعد أسبوع من التقلبات الشديدة التي شهد فيها الدولار ارتفاعات قياسية، أظهر السوق المالي الأرجنتيني مؤشرات استقرار. تراجعت أسعار الدولارات المالية وعاد البنك المركز لشراء العملات الصعبة، فيما ينتظر المستثمرون طرح سندات دين بقيمة 16.2 تريليون بيزو.
Del 15 al 19 de junio de 2026, los inversores estarán atentos a las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y otros bancos centrales, la publicación del IPC de la zona euro, las ventas minoristas de Estados Unidos y las repercusiones de la salida a bolsa de SpaceX, la más grande de la historia. Un análisis de los factores que moverán los mercados globales.
El escándalo por el patrimonio del jefe de Gabinete expone fisuras en el Gobierno, mientras los inversores mantienen la calma. Karina Milei se distancia y la oposición se organiza para una posible interpelación en el Congreso.
Una inédita demanda de USD 1.600 millones para el bono AO28 y el éxito del canje de deuda con vencimientos post-electorales marcan un cambio de tendencia en las inversiones locales. Los bonos duales CER-TAMAR emergen como la herramienta preferida para protegerse tanto de la inflación como de una posible suba de tasas ante el escenario preelectoral de 2027.
La mejora de calificación de S&P impulsó una jornada financiera histórica para los activos argentinos. El riesgo país rompió el piso de los 450 puntos básicos por primera vez en ocho años, mientras el S&P Merval marcó un nuevo récord nominal. Las acciones en Wall Street lideraron las ganancias con subas de hasta 14%.
La mejora en la calificación crediticia de Standard & Poor's de CCC+ a B- disparó el optimismo en los mercados. Los bonos soberanos saltaron hasta 2,7% y el Merval trepó cerca del 5%. El Gobierno celebra una puerta abierta para refinanciar deuda y atraer inversores internacionales.
El mercado financiero argentino operó con un sesgo positivo donde el dólar oficial tocó máximos de los últimos meses bajo el esquema de microajustes del BCRA. El riesgo país terminó en 494 puntos básicos, convalidando la disciplina fiscal del Gobierno. El Banco Central continúa acumulando reservas con compras netas.
La divisa estadounidense registra una subida de $15 en la jornada del 2 de junio de 2026, impulsada por la política de flotación cambiaria. La brecha con el blue se mantiene en apenas 1%, el nivel más bajo desde la eliminación del cepo. El BCRA acumula compras por USD 9.749 millones en lo que va del año.
El indicador de JP Morgan perforó los 500 puntos básicos y se ubicó en 488 unidades, un nivel que no se registraba desde hace 8 años. Los bonos argentinos acumulan siete jornadas consecutivas de alzas mientras el BCRA acelera la acumulación de reservas para afrontar pagos de deuda de USD 4.400 millones en julio.
El indicador perforó la barrera psicológica de los 500 puntos en una jornada récord para los mercados argentinos. El S&P Merval superó los 3 millones de puntos, los ADRs volaron hasta 9,7% en Wall Street y las reservas del BCRA rozan USD 48.500 millones en el mejor momento de la gestión Milei.
El indicador cayó a 498 puntos básicos, mínimo desde enero, mientras el S&P Merval superó los 3 millones de puntos y los ADRs volaron hasta 9,7% en Wall Street. YPF alcanzó USD 51, su máximo en 15 años, impulsada por la mejora de calificación de Fitch. Las reservas del BCRA rozan los USD 48.000 millones con 96 jornadas consecutivas de compras.
El mercado financiero argentino vive una jornada histórica con el riesgo país cayendo a 500 puntos básicos, su nivel más bajo en años. Las reservas del BCRA superan los USD 47.900 millones, el S&P Merval sube más del 5% y los ADRs argentinos lideran las ganancias en Wall Street con alzas de hasta 10%. YPF alcanza su máximo de 15 años por encima de USD 51.
El mercado argentino vivió su mejor jornada de 2026 con un S&P Merval que trepó más del 5% y una ola de compras en Wall Street. YPF tocó máximos históricos y los bonos en dólares confirmaron la tendencia alcista, impulsados por datos macroeconómicos sólidos y el regreso de inversores internacionales.
El Banco Central acumula 94 jornadas consecutivas de compras netas por más de US$ 9.000 millones. Las reservas brutas treparon US$ 1.105 millones en una sola jornada tras recibir los fondos del FMI. El riesgo país bajó a 508 puntos y la Bolsa porteña subió casi 3% con ADRs en alza.
La mesa política y los operadores financieros detectaron un cambio en las expectativas sobre la continuidad de Javier Milei en 2027. Lo que antes se daba casi por hecho, hoy genera incertidumbre. El riesgo país, las reservas y el 'carry trade' dependen cada vez más del escenario electoral.
La escalada geopolítica en el Estrecho de Ormuz golpeó a los mercados argentinos: los bonos soberanos en dólares cedieron hasta 1,9% y el S&P Merval perdió 1,4%. Pese al rebote, analistas destacan la solidez del mercado local tras la mejora de calificación de Fitch y señalan que Argentina se consolidó como caso de inversión.
Los bonos en dólares registraron subidas significativas desmarcándose de la tendencia negativa de los títulos de la región. El riesgo país tocó su mínimo en tres meses mientras las acciones argentinas mostraron un desempeño positivo en una jornada financiera alcista.
Alfredo S. Quiroga
