08/08/2026 00:00 - General
Entre diciembre de 2025 y abril de 2026, empresas de diversos sectores giraron al exterior un total de US$ 1.543 millones en concepto de utilidades y dividendos. El sector de hidrocarburos lideró la salida con US$ 580 millones, convirtiéndose en el principal beneficiario de la flexibilización normativa implementada por el gobierno nacional.
La Comunicación A 8226 del Banco Central, dictada el 11 de abril de 2025 y vigente desde el 14 de abril de ese año, estableció que las entidades financieras pueden dar acceso al mercado de cambios para girar divisas al exterior por utilidades y dividendos correspondientes a ganancias realizadas en estados contables de ejercicios anuales iniciados a partir del 1° de enero de 2025.
Esta medida marcó el fin de las restricciones cambiarias que regían desde 2019, permitiendo a las multinacionales repatriar ganancias generadas en territorio argentino sin las limitaciones impuestas durante la gestión anterior.
El Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) establece un marco de beneficios que incluye:
| Beneficio | Condición |
|---|---|
| Reducción del Impuesto a las Ganancias al 25% | Para proyectos adheridos al régimen |
| Exención total de derechos de exportación | Después de 3 años de adhesión |
| Libre disponibilidad del 100% de divisas por exportaciones | Tras el 3° o 4° año de operación |
| Estabilidad normativa garantizada | Por 30 años |
La inversión prevista asociada al RIGI oscila entre US$ 55.000 y US$ 60.000 millones, según datos del sector. Proyectos como el de YPF LLL Oil alcanzan los US$ 25.000 millones, mientras que Chevron proyecta inversiones superiores a los US$ 10.000 millones.
El precio del barril de Brent retrocedió desde un máximo de US$ 138 en abril de 2026 hasta aproximadamente US$ 80 en junio del mismo año. Las proyecciones de Wood Mackenzie estiman un promedio de US$ 92/b para 2026 y US$ 78/b para 2027.
El RIGI reduce el punto de equilibrio (breakeven) de los proyectos en Vaca Muerta: de US$ 51/b a US$ 48/b para pozos individuales, y de US$ 61/b a US$ 57/b para proyectos completos.
Desde el gobierno, este flujo de capitales se presenta como una "señal de previsibilidad" para los inversores internacionales. El marco del RIGI busca atraer inversiones de gran escala garantizando condiciones estables a largo plazo.
Sectores críticos señalan que el modelo actual promueve una actividad tipo "enclave": se extrae el recurso con tecnología importada (también beneficiada con aranceles del 0% por el RIGI) y se exporta la renta financiera en lugar de reinvertirla en el desarrollo industrial del país.
La fecha límite para que las empresas se postulen al RIGI es julio de 2027, con un piso de inversión para producción en tierra de US$ 600 millones.
Fuente: Boca de Pozo | Fecha de publicación: 23 de junio de 2026
Alfredo S. Quiroga
