El mercado internacional de granos está viviendo una semana de fuertes movimientos. Impulsados por una combinación de factores geopolíticos, climáticos y de oferta y demanda, los precios de la soja, el trigo y el maíz están en fuerte alza en la Bolsa de Chicago, lo que genera nuevas oportunidades para el campo argentino.
Soja: niveles que no se veían en más de dos años
La soja estadounidense sigue escalando posiciones. En la rueda de Chicago, la posición septiembre trepó a US$ 460,86 por tonelada (una suba de US$ 9,65), mientras que el contrato noviembre cerró en US$ 465,18 por tonelada, marcando su nivel más alto en los últimos 2 años y 3 meses.
El mercado está atravesado por un factor clave: China volvió a mostrar un fuerte apetito por la oleaginosa estadounidense. El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) confirmó la venta de 333.000 toneladas de soja para la campaña 2026/27, en una compra impulsada por los temores de que el fenómeno de El Niño afecte la próxima cosecha en América del Sur.
“Son valores que no se veían desde el inicio de la gestión de Milei en la Argentina”, señalaron operadores del sector.
Este nivel de precios no se registra desde hace más de dos años, siendo comparable a las cotizaciones del 18 de diciembre de 2023 (US$ 485 por tonelada) o del 11 de diciembre de 2023 (US$ 490,15).
¿Qué está impulsando la suba?
- 🛍️ Compras de China: La gigante asiático está adquiriendo soja de EE.UU. por el potencial impacto de El Niño en Sudamérica.
- 🌾 Deterioro de cultivos: El informe USDA mostró que la condición de los cultivos estadounidenses fue ajustada del 61% al 60% en estado bueno/excelente (vs 69% del año pasado y 61% que esperaban los operadores).
- 💰 Fondos especulativos: Compraron 5 millones de toneladas de soja hasta el 18/08, acumulando una posición neta comprada de 11,8 millones de toneladas.
- 🚜 Crop Tour: La gira de monitoreo Pro Farmer Crop Tour proyecta la producción de soja de EE.UU. en 124,43 millones de toneladas, por encima de las estimaciones oficiales del USDA (122,99 millones).
- 🌧️ Condiciones climáticas: El 91% de los cultivos ya formaron vainas y el 6% está perdiendo hojas.
La oportunidad argentina
Mientras el mundo puja por la oleaginosa, la Argentina tiene mercadería disponible y puede aprovechar la ventana de oportunidad que se abre. El mercado local acompaña la tendencia: en Rosario, la soja disponible cerró en US$ 354,50 por tonelada, unos US$ 4 más que la rueda anterior.
Sin embargo, la comercialización está bastante más lenta que el año pasado. Se estima que se vendió solo el 51% de la cosecha 2025/26, dejando unos 24,5 millones de toneladas sin vender. Este atraso en la comercialización local es notable si se lo compara con el año anterior (48,5% vendido con precio contra el 41,1% promedio histórico).
Las industrias aceiteras están comprando fuerte (se aprobaron 4,85 millones de toneladas para exportación de poroto y se firmaron 5,68 millones en compras), mientras que el volumen negociado diario en el recinto de Rosario promedia entre 400.000 y 500.000 toneladas, con picos de 1,1 millón de toneladas el 13/08 y aproximadamente 800.000 toneladas diarias en los últimos días.
🌾 Trigo: el Mar Negro estalla y los precios responden
El bloqueo en el Mar Negro, por la continuidad del conflicto entre Rusia y Ucrania, está generando un verdadero terremoto en el mercado mundial del trigo. El precio del cereal en Chicago para septiembre se disparó a US$ 268,41 por tonelada, un salto de US$ 16,54 en una sola rueda, marcando el mayor valor desde mayo de 2024. La suba acumulada en agosto ya es de ~12%.
El ataque con drones a la terminal de granos en Novorossiysk, el principal puerto exportador ruso en el Mar Negro, fue el detonante. Las reparaciones podrían llevar hasta 4 meses. Esa terminal tiene una capacidad para gestionar 7,1 millones de toneladas al año, representando aproximadamente el 14% de las exportaciones rusas.
Una logística paralizada
- Se estima que cerca del 97% de la capacidad exportadora de granos de Rusia y Ucrania está paralizada.
- ~70 barcos esperando para cargar en el canal de Sulina (Danubio).
- Ucrania exportó solo 540.000 toneladas entre el 1 y el 21 de agosto, una caída del -68,8% interanual.
- Las estimaciones para Rusia son devastadoras: entre 1,8 y 2,6 millones de toneladas para todo el mes de agosto, contra las 4 millones que envía normalmente. Sería el menor volumen exportador desde 2010.
Con la logística en el Mar Negro destruida, las exportaciones ucranianas de la campaña 2026/27 podrían caer hasta las 5 o 10 millones de toneladas, en contraste con las 14 millones del ciclo anterior.
En la Argentina, esto abre una ventana clave. Los productores locales tienen 6,5 millones de toneladas de la cosecha 2025/26 todavía sin vender, cuando en el mismo punto del año anterior tenían solo 2,5 millones. Las ventas se aceleraron y se pactaron más de 350.000 toneladas semanales en las últimas 4 semanas, un volumen superior a las 200.000 habituales.
Los precios de la mercadería nueva (campaña 2026/27) se pactaron a US$ 230 al inicio del ciclo y los últimos negocios se realizan en un rango de US$ 220 a US$ 230. El área de siembra es del 99% del área estimada, con un 84.8% de condición hídrica óptima/adecuada y un 83% del cereal en estado bueno/excelente.
🌽 Maíz: racha alcista tras un informe ajustado
El maíz no se queda atrás. En Chicago, la posición de septiembre cerró en US$ 197 por tonelada, un avance de US$ 3,55, y acumuló su quinta rueda alcista consecutiva. El valor es el más alto en los últimos 20 meses y en agosto ya acumula una suba de ~12%, llevando el nivel a picos no vistos desde agosto de 2023.
La clave vuelve a estar en los datos productivos de Estados Unidos. El Crop Tour de Pro Farmer proyectó una producción de maíz de EE.UU. de 389,74 millones de toneladas, lo que marca una enorme diferencia de 17 millones de toneladas (-4,18%) frente a las 406,73 millones que proyecta el USDA. El rendimiento estimado por el tour es de 108,7 quintales por hectárea contra 113,4 del informe oficial.
En paralelo, el USDA redujo la condición de bueno/excelente del maíz del 60% al 57%, cuando el año pasado era de un 71%. Este es el peor nivel para esta época desde el año 2023. La situación de malas condiciones también asola la producción en Unión Europea, y el Consejo Internacional de Cereales recortó su proyección de la producción mundial en 1 millón de toneladas (hasta los 1.305 millones).
Oportunidades en el puerto y en la cosecha local
En Argentina, la campaña se encuentra en plena definición. La cosecha del maíz tardío ya alcanza el 81,3% de avance, unos 8 puntos más en la última semana, pero con un retraso de 15 puntos frente al promedio histórico. De la mercadería ya cosechada, sólo el 47% del maíz está vendido con precio, contra el 41% del año pasado y un promedio histórico del 50%.
La comercialización se activó y se están negociando más de 1 millón de toneladas por semana (semana cerrada el 12/08). Los camiones que ingresan a puertos promedian unos 2.000 por día, frente a los 3.000 previos. La cola de buques en Rosario sigue baja, con unos 1,5 millones de toneladas programadas, mientras que las declaraciones de exportación (DJVE) suman 6,4 millones de toneladas para agosto y 2,5 millones para septiembre.
De la campaña que viene, la 2026/27, ya hay 5 millones de toneladas de maíz nuevo con precio fijado, a valores diferidos que rondan los US$ 200 por tonelada.
📈 Contexto macro y la ventana para Argentina
Estos movimientos también están alimentados por un contexto general más favorable para las materias primas: el dólar se encuentra débil, lo que abarata los granos para el comprador internacional; el conflicto en Medio Oriente está estancado y el tránsito por el estrecho de Ormuz sigue siendo limitado; y la energía si se estabilizó en precios elevados, pero con menor volatilidad.
En Argentina, los analistas ven una gran oportunidad para el sector. Las exportaciones agropecuarias y agroindustriales alcanzaron los US$ 31.952 millones entre enero y julio, marcando un alza interanual del 14,9%. Los complejos que más aportan son el de soja y derivados (US$ 10.549 millones), y el maíz (US$ 5.269 millones).
La rueda, incluso, puede tener mas recorrido. La reunión entre Xi Jinping y Donald Trump está prevista para el 24 de septiembre, un evento que los operadores siguen con atención.
Según Dante Romano, de la Universidad Austral, la menor producción observada por el Crop Tour no implica automáticamente menores stocks finales, ya que el ajuste también podría verse en consumo o exportaciones, y que será clave el informe del USDA del 11 de septiembre. “Si la logística del Mar Negro se normaliza, los precios del trigo podrían corregir con fuerza”, advierte.
En la cama, los productores argentinos ven con optimismo la suba de soja que ya sobrepasa los US$ 350 disponibles, una cifra que permite cerrar las cuentas del cereal con buenos números, y, hasta ahora, son optimistas sobre las oportunidades que se abren para septiembre, mientras Brasil muestra menor disponibilidad y Estados Unidos aún no tiene su mercadería para un competir.