30/06/2026 16:33 - Economia
Pour nos lecteurs à l'étranger, il est essentiel de comprendre que l'Argentine gère un marché des changes segmenté. Le dollar officiel est le taux de change réglementé, utilisé pour les transactions officielles et le tourisme (cartes de crédit). Franchir la barre des 1.500 pesos argentins (ARS) à la vente à la Banque Nationale (Banco Nación) marque un seuil psychologique important, le niveau le plus haut depuis octobre 2025.
Ce mouvement efface les gains de stratégies financières locales comme le carry trade (emprunter en pesos pour placer en dollars) observées au cours des deux derniers mois. En juin 2026, la devise américaine s'est appréciée de près de 5%, signalant un changement de tendance après des mois de stabilité relative.
Le marché de gros (mecado mayorista), qui dicte le cours officiel, a clôturé à 1.481,50 ARS. Parallèlement, le dollar bleu (taux de change informel ou parallèle, souvent utilisé par les touristes pour obtenir un meilleur taux en espèces) s'est établi entre 1.510 et 1.515 ARS.
L'écart (brecha) entre le taux officiel et le taux bleu reste très faible, autour de 2%, ce qui est historiquement bas pour l'Argentine et témoigne d'une certaine stabilité monétaire orchestrée par la Banque Centrale (BCRA).
Plusieurs éléments expliquent cette hausse saisonnière :
Selon les contrats à terme et les projections de BBVA Research, le marché s'attend à une poursuite de l'ajustement graduel :
| Période | Valeur projetée | Indicateur |
|---|---|---|
| Juillet 2026 | 1.504 ARS | Taux officiel estimé |
| Décembre 2026 | 1.653 ARS | Taux officiel estimé |
| Inflation 2026 | 29% | Estimation annuelle |
| Inflation 2027 | 20% | Estimation annuelle |
Ces chiffres suggèrent une dévaluation mensuelle inférieure à l'inflation, maintenant ainsi la compétitivité de l'économie argentine pour les exportations.
La consultation de huit analystes argentins révèle des stratégies contrastées : trois conseillent d'acheter, un suggère de vendre, et quatre préconisent la prudence.
ACHAT
Gustavo Ber (Économiste) : Recommande une dollarisation accrue face à une stratégie de change graduelle pour le second semestre.
Gustavo Quintana (PR Corredores) : Souligne que la demande saisonnière (fin de récolte) va se dissiper.
Ian Colombo (Cocos Gold) : Anticipe une hausse vers 1.630-1.650 ARS d'ici fin 2026.
VENTE
Juan Manuel Truffa (Outlier) : Estime que le marché est à un pic de saisonnalité et attend une correction baissière.
PRUDENCE
Federico Domínguez : Privilégie les taux d'intérêt en pesos (rendements élevés) plutôt que le dollar, grâce au boom exportateur et au surplus fiscal.
Francisco Díaz Mayer : Déconseille d'acheter à 1.500 ARS à court terme, niveau acceptable uniquement sur le long terme.
Malgré cette fluctuation, les fondamentaux restent solides. L'Argentine enregistre un surplus commercial cumulé de 11,783 milliards USD au premier semestre. Les réserves internationales s'élèvent à 47,081 milliards USD. La Banque Centrale a accumulé des achats de devises supérieurs à 11 milliards USD en 2026, consolidant sa position financière.
Alfredo S. Quiroga
