19/06/2026 06:33 - Economia
Gráfico profesional mostrando la caída del riesgo país argentino a 425 puntos básicos, con números destacados, colores institucionales verdes y azules, fondo limpio estilo financial times
Le risque pays argentin s'est établi à 425 points de base, atteignant son niveau le plus bas depuis avril 2018. Cette amélioration spectaculaire témoigne d'une confiance croissante des marchés financiers mondiaux dans la capacité de l'Argentine à honorer ses dettes souveraines.
Le risque pays (ou spread souverain) est un indicateur financier qui mesure la probabilité qu'un État ne puisse pas rembourser sa dette. Il se calcule comme la différence entre le rendement des obligations argentines et celui des bons du Trésor américain de même durée.
Plus ce chiffur est bas, moins l'Argentine paie d'intérêts pour emprunter sur les marchés internationaux. C'est un baromètre crucial pour l'économie argentine qui dépend beaucoup des capitaux étrangers.
L'amélioration du risque pays s'inscrit dans un contexte de stabilisation économique remarquable. Le BCRA (Banco Central de la República Argentina), l'équivalent de la Banque Centrale européenne pour l'Argentine, a réussi à accumuler USD 10.600 millions en achats nets de devises depuis le début de l'année.
L'inflation mensuelle, un des défis historiques de l'Argentine (le pays a connu des hyperinflations dans le passé), est descendue à 2,1% en mai 2026, un niveau exceptionnellement bas pour ce pays sud-américain.
Le dollar officiel s'est clôturé à 1.470 pesos argentins (ARS) pour la vente, avec une hausse de 2,8% en juin. L'écart entre le dollar officiel et les dollars parallèles (appelé « brecha » en Argentine) reste à des niveaux historiquement bas :
| Type de change | Valeur (ARS) | Variation |
|---|---|---|
| Dollar officiel (vente) | $1.470 | +$10 |
| Dollar « blue » (parallèle) | $1.485 | +$10 |
| Dollar MEP (boursier) | $1.468,34 | +0,43% |
| Dollar CCL (contante avec liquidation) | $1.507,12 | - |
| Dollar de gros (marché de gros) | $1.451 | - |
Plafond de la bande de change : $1.788,47
La signature du memorandum d'accord entre les États-Unis et l'Iran le 17 juin 2026 lors du sommet du G7 au Palais de Versailles, a provoqué une baisse du prix du pétrole Brent à USD 83-84 par baril (-10% hebdomadaire).
Cet accord de 14 points inclut la cessation des hostilités, la réouverture du détroit d'Ormuz (par où transite 20% du pétrole mondial) et un fonds de reconstruction de USD 300.000 millions. Cette détente géopolitique profite aux pays émergents comme l'Argentine en réduisant les pressions inflationnistes mondiales.
Le MSCI (Morgan Stanley Capital International), l'indice boursier de référence mondiale pour les investisseurs institutionnels, a publié son Rapport Global d'Accessibilité des Marchés le 18 juin 2026, évaluant l'Argentine pour une éventuelle reclassification.
Le pays pourrait passer de la catégorie « standalone » (la plus basse, réservée aux marchés très restreints) vers « marché frontalier » (frontier market), ce qui permettrait aux fonds d'investissement internationaux d'investir légalement dans les actions argentines.
Morgan Stanley projette des entrées de capitaux de USD 4.500 millions si l'Argentine obtient cette reclassification. La participation projetée serait de 0,28% de l'indice MSCI des marchés émergents.
Date clé : Le 23 juin 2026, MSCI annoncera sa décision. Une reclassification positive pourrait se concrétiser fin 2027 ou 2028.
Le 18 juin 2026, le gouvernement argentin a renouvelé l'obligation TZV26 (indexée sur le dollar) pour USD 2.879 millions, avec un taux d'adhésion de 57,77% :
Le BCRA a vendu USD 900 millions en obligations en cinq séances et a acheté USD 1.056 millions en juin. Il reste USD 2.805 millions à renouveler avant la fin du mois.
Projections du dollar pour fin 2026 :
Bank of America recommande à l'Argentine d'émettre de la dette avant la fin de l'année pour profiter des conditions favorables. Le prochain échéance importante est de USD 4.400 millions le 9 juillet 2026, avec des engagements totaux jusqu'en 2027 de USD 35.000 millions.
Sources : MSCI, BCRA, Banque Mondiale, BID, S&P, marché des changes.
Alfredo S. Quiroga
