26/06/2026 18:41 - Economia
La pression sur le marché des changes argentin s'est intensifiée ces dernières semaines dans un contexte mondial où le dollar se renforce. Pour le voyageur ou l'investisseur étranger, il est crucial de comprendre que l'Argentine est une économie très sensible aux variations monétaires. L'appréciation de la monnaie américaine, alimentée par des conflits géopolitiques (notamment au Moyen-Orient), touche directement les pays émergents.
Selon la société d'études 1816, les marchés de devises, de dette et de matières premières ont affiché une volatilité inhabituelle au cours du mois et demi dernier. Ce phénomène externe amplifie les incertitudes internes, obligeant l'institution monétaire à prendre des mesures préventives.
Pour un étranger, le système de change argentin peut être complexe. Voici les taux clés pour juin 2026 :
| Type de change | Valeur | Variation |
|---|---|---|
| Dollar de gros (Mayorista) | $1.477 | +4,8% |
| Dollar de détail (Minorista) | $1.495 | +4,5% |
| Dollar Bleu (Blue) | $1.530 | +5,2% |
| CCL (Contado con Liquidación) | $1.554 | - |
Note : Le "Dollar Bleu" est le taux parallèle informel, souvent utilisé par les touristes. Le CCL est un taux financier utilisé pour transférer des fonds à l'étranger.
L'impact global sur les marchés émergents se traduit par ces données :
Face à la hausse du dollar et pour éviter une dévaluation brutale, le Banco Central de la República Argentina (BCRA) a modifié sa tactique habituelle. L'objectif est de calmer les attentes de dévaluation. Les mesures incluent :
1. Réduction des achats de devises : Le BCRA a ralenti ses achats de dollars sur le marché libre pour ne pas accentuer la hausse du taux de change. En juin, les achats ont totalisé USD 1.296 millions, bien en-deçà des USD 2.596 millions de mai.
2. Vente d'obligations "Dollar Linked" : Ces titres sont indexés sur l'évolution du taux de change. En les vendant, la Banque capte des pesos et offre une couverture aux investisseurs, réduisant ainsi la pression sur le marché spot.
Selon l'analyse de Bavsa, la couverture contre la dévaluation change de forme : alors que le BCRA réduit ses positions à terme, le Trésor augmente l'émission de ces obligations, représentant 76% de la couverture totale au 22 juin.
Emilio Botto, de Mills Capital, indique que le dollar officiel "commence à montrer des signes de mouvement". Avec une inflation projetée de 32% annuel selon le REM Top 10 et un dollar futur à décembre cotant à $1.653, un décalage changeur (ou "atraso cambiario") de 16% est estimé.
Référence de calcul : Pour aligner le taux de change avec l'inflation accumulée (estimée à 2,1% pour juin), le dollar devrait théoriquement se situer autour de $1.709.
La hausse intervient dans un contexte particulier : la fin du "trimestre doré" (récolte agricole), le paiement de l'Aguinaldo (prime salariale de mi-année que beaucoup cherchent à convertir en dollars) et les préparatifs pour des événements sportifs mondiaux. La consultora CIMA suggère que le second semestre exige une vigilance accrue sur la génération de devises.
Source : Infobae | Données : consultoras 1816, Bavsa, CIMA et Mills Capital
Alfredo S. Quiroga
