29/06/2026 22:03 - Economia
Entre décembre 2025 et avril 2026, les entreprises de divers secteurs ont transféré à l'étranger un total de 1,543 milliard de dollars US au titre des bénéfices et dividendes. Le secteur des hydrocarbures a dominé ces sorties avec 580 millions de dollars US, devenant le principal bénéficiaire de la flexibilisation réglementaire mise en œuvre par le gouvernement argentin.
L'Argentine, troisième économie d'Amérique latine, a maintenu depuis 2019 des restrictions strictes sur les transferts de devises vers l'étranger. Les entreprises multinationales ne pouvaient pas rapatrier librement leurs bénéfices générés dans le pays. La Communication A 8226 de la Banque Centrale d'Argentine (BCRA), publiée le 11 avril 2025 et en vigueur depuis le 14 avril de cette année, a mis fin à ces limitations pour les exercices comptables commençant après le 1er janvier 2025.
Vaca Muerta (« Vache Morte » en espagnol) est le deuxième plus grand gisement de gaz de schiste au monde et le quatrième de pétrole de schiste. Situé dans la province de Neuquén, au pied des Andes, il représente le cœur de l'industrie énergétique argentine moderne.
Production actuelle : 740 000 barils par jour de pétrole.
Le Régime d'Incitation aux Grands Investissements (RIGI) offre des avantages significatifs pour attirer les capitaux internationaux :
| Avantage fiscal | Condition |
|---|---|
| Réduction de l'Impôt sur les Bénéfices à 25% | Pour projets adhérés au régime |
| Exemption totale des droits d'exportation | Après 3 ans d'adhésion |
| Libre disponibilité de 100% des devises d'exportation | Après la 3e ou 4e année |
| Stabilité normative garantie | Pendant 30 ans |
L'investissement prévu dans le cadre du RIGI oscille entre 55 et 60 milliards de dollars US. Le projet YPF LLL Oil atteint 25 milliards de dollars US, tandis que Chevron prévoit des investissements supérieurs à 10 milliards de dollars US.
Harbour Energy (Royaume-Uni) : Après l'acquisition des actifs de Wintershall Dea, cette entreprise britannique s'est positionnée comme l'une des principales bénéficiaires du nouveau cadre.
Shell : Multinationale avec une présence importante à Vaca Muerta, active dans l'exploitation de gaz et pétrole de schiste.
Chevron : A annoncé des investissements de plus de 10 milliards USD dans le cadre du RIGI.
TotalEnergies : Opère dans le bassin de Neuquén avec des projets à grande échelle.
Le prix du baril de Brent a reculé d'un maximum de 138 USD en avril 2026 à environ 80 USD en juin de la même année. Les projections de Wood Mackenzie estiment une moyenne de 92 USD/baril pour 2026 et 78 USD/baril pour 2027.
Le RIGI réduit le seuil de rentabilité (breakeven) des projets à Vaca Muerta : de 51 USD/b à 48 USD/b pour les puits individuels, et de 61 USD/b à 57 USD/b pour les projets complets.
Le gouvernement présente ce flux de capitaux comme une « signal de prévisibilité » pour les investisseurs internationaux, garantissant des conditions stables à long terme.
Certains secteurs critiques soulignent que le modèle actuel favorise une activité de type « enclave » : extraction du ressource avec technologie importée (également bénéficiaire de droits de douane à 0% via le RIGI) et exportation de la rente financière plutôt que réinvestissement dans le développement industriel du pays.
La date limite pour que les entreprises adhèrent au RIGI est juillet 2027, avec un minimum d'investissement pour la production terrestre de 600 millions de dollars US.
Source : Boca de Pozo | Date de publication : 23 juin 2026
Alfredo S. Quiroga
