El presidente del Banco Central de la República Argentina, Santiago Bausili, comunicó que a partir del 1?de enero de 2026 se cambiará el esquema de bandas cambiarias y se adoptará una política monetaria expansiva basada en la emisión de base monetaria y la remonetización vía crédito, marcando la cuarta revisión en dos años.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dio a conocer, en un comunicado oficial, que a partir del **1?de enero de 2026** se implementará un nuevo régimen cambiario y una nueva política monetaria.

¿En qué consisten los cambios?

• Régimen cambiario: Las bandas del tipo de cambio dejarán de moverse con un ajuste fijo del **1?% mensual** y pasarán a ajustarse según la inflación minorista (IPC Indec) de los dos meses anteriores. Si la inflación se sitúa por debajo del 1?% mensual, la banda se ajustará menos; si la inflación supera ese nivel, el ajuste será mayor.
• Política monetaria: Se abandona la política de "no emisión" y la estrategia de "no acumulación de reservas". El BCRA empezará a emitir base monetaria con el objetivo de acumular reservas internacionales y promover la remonetización de la economía mediante la normalización de los encajes y la expansión del crédito.

Contexto y antecedentes

En los últimos dos años, el Gobierno argentino ha modificado cuatro veces su política monetaria y cambiaria, buscando estabilizar la inflación y el tipo de cambio. Según el propio BCRA, la inflación interanual cayó del **290?% (abril?2024)** al **31?% (noviembre?2025)**, impulsada por un aumento de la demanda de dinero que generó expansión de los agregados monetarios (base monetaria del **2,7?%** al **4,2?%** del PBI, M3 del **14,5?%** al **16,7?%** del PBI y crédito del **4,2?%** al **9,0?%** del PBI). Sin embargo, el organismo advierte que a partir de abril?2025 se produjo un "shock de inestabilidad política" que redujo la demanda de dinero y provocó una fuerte dolarización de portafolios. El BCRA sostiene que ahora la demanda será más estable y que la expansión monetaria será absorbida por el crecimiento de la actividad económica.

Implicancias para la economía

• El ajuste de bandas por inflación busca evitar fluctuaciones bruscas del dólar y alinearlas con la evolución de los precios internos.
• La emisión de base monetaria y la acumulación de reservas pueden reforzar la confianza de los inversores, siempre que la expansión del crédito sea sostenible.
• El éxito del nuevo marco dependerá de la estabilidad política y de la capacidad del gobierno para generar demanda de dinero real, evitando una nueva oleada de dolarización.

Reacciones y opiniones

Economistas críticos, como el columnista Diego Giacomini, advierten que el plan se basa en supuestos sobre la demanda de dinero que son difíciles de predecir y que la política expansiva podría reactivar la inflación si no se controla.

Fuente

La información se tomó del artículo de opinión de Diego Giacomini publicado en Perfil.com el 2?de diciembre?2025. **Resumen de los cambios:** - Fecha de entrada en vigor: **1?/?01?/?2026** - Bandas cambiarias: ajuste según IPC de los dos meses previos - Política monetaria: emisión de base monetaria, acumulación de reservas y normalización de encajes - Objetivo: estabilizar el tipo de cambio y fomentar crédito sin presiones inflacionarias