TOP 5

Casi el 100% de la deuda en pesos refinanciada en la licitación del 14/01/2026

14/01/2026 20:03 - Economia

El Tesoro nacional recibió ofertas por $10,06 billones en valor efectivo y adjudicó $9,37 billones, logrando un rollover del 98% de los vencimientos en pesos. La subasta incluyó letras, bonos indexados, instrumentos vinculados al dólar y a la tasa variable TAMAR, con tasas que superan el 40% anual en algunos casos.

Resumen de la licitación

La Secretaría de Finanzas informó que el 14 de enero de 2026 se recibió un total de $10,06 billones (valor efectivo) en ofertas y se adjudicó $9,37 billones, lo que representa un rollover del 98?% de los vencimientos vigentes.

Instrumentos a tasa fija

Instrumento	VNO Ofertado (M$)	VNO Adjudicado (M$)	Valor Efectivo (M$)	TEM de corte	TIREA
LECAP S27F6 (vto 27/02/2026)	2.377,458	2.370,218	2.849.950	3,39?%	49,16?%
LECAP S29Y6 (vto 29/05/2026)	2.573,454	2.538,372	2.958.472	2,86?%	40,19?%
LECAP S30N6 (vto 30/11/2026)	265,072	259,350	259.998	2,51?%	34,57?%
BONCAP T30J7 (vto 30/06/2027)	552,698	384,242	384.242	2,58?%	35,75?%

Instrumentos ajustados por CER

Instrumento	VNO Ofertado (M$)	VNO Adjudicado (M$)	Valor Efectivo (M$)	TIREA
LECAP X29Y6 (vto 29/05/2026)	976,803	932,876	946,403	6,92?%
LECAP X30N6 (vto 30/11/2026)	118,224	98,472	95,341	7,06?%
BONCAP TZX27 (vto 30/06/2027)	30,609	27,311	83,519	7,18?%
BONCAP TZX28 (vto 30/06/2028)	67,888	58,147	161,649	8,32?%

Instrumentos a tasa variable (TAMAR)

Instrumento	VNO Ofertado (M$)	VNO Adjudicado (M$)	Valor Efectivo (M$)	TIREA
LECAP M31G6 (vto 31/08/2026)	1.416,780	1.354,734	1.445,501	44,50?%

Instrumentos en dólares estadounidenses

Instrumento	VNO Ofertado (USD?M)	VNO Adjudicado (USD?M)	Valor Efectivo (ARS?M)	TIREA
LECAP D27F6 (vto 27/02/2026)	231	128	185,500	9,23?%

La emisión D31M6 quedó desierta.

Reacciones del mercado

Analistas consideran que el resultado muestra una “demanda defensiva” y que el Tesoro optó por elevar los rendimientos para lograr la renovación casi total de la deuda. La tasa fija de la letra más corta alcanzó el 49,16?% anual, superior a la inflación del 31,5?% registrada en diciembre 2025. El Banco Central, por su parte, compró USD?187?millones en el día, acumulando USD?515?millones en enero bajo el nuevo esquema cambiario.