17/01/2026 03:10 - Economia
Tras años dominados por el riesgo soberano, el crédito corporativo argentino está reactivándose. La caída del riesgo país tras las elecciones legislativas de octubre?2025 y la estabilización cambiaria han impulsado una oleada de emisiones bajo ley extranjera, donde la liquidez y la referencia de precios son superiores.
El jueves 16/01/2026 la empresa de telecomunicaciones emitió una Obligación Negociable en dólares por US$600?millones con una tasa fija del 8,5?% y vencimiento a 9,5 años. La operación alcanzó una sobresuscripción de casi 3 veces, reflejando la alta demanda institucional.
El mismo día, Banco Macro cerró una emisión de US$400?millones bajo ley de Nueva York, clase “H”, con tasa fija a licitar que rondó el 8?% y vencimiento a 5 años. La colocación recibió US$1.150?M en suscripciones, casi 3 veces la oferta inicial.
Los bonos en dólares de sectores tradicionales siguen ofreciendo atractivas tasas:
En general, los rendimientos se sitúan entre 6,5?% y 8,5?%, variando según la calidad crediticia del emisor.
Las ON permiten al inversor actuar como acreedor en lugar de accionista, obteniendo pagos de interés semestrales y, al vencimiento, el reembolso del principal (bullet). Son una alternativa para quienes desean “escapar” del riesgo soberano y la volatilidad del peso.
Participar en la licitación primaria garantiza la tasa original, mientras que el mercado secundario puede presentar sobreprecios o descuentos según la evolución de tasas en EE.UU. y la percepción de riesgo del emisor.
Con una sobresuscripción histórica y una demanda que supera los US$7?mil?millones en 2025, el mercado de ON en dólares muestra señales de vigor. La combinación de tasas atractivas y emisores de alta calidad crediticia sugiere que seguirá atrayendo capital institucional y ahorristas particulares.
Fuentes: iProfesional, iProUP, Infobae.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones