Contexto del mercado

Con el dólar en una fase de calma, tasas reales algo altas y el riesgo país rondando los 500?550 puntos básicos, el mercado de acciones argentino muestra una leve tendencia alcista en dólares. El S&P Merval se encuentra en una fase de suba moderada, lo que devuelve el foco a los fundamentos de cada sector y empresa.

Objetivo de la estrategia

IEB Research, a través de su informe Argentina Weekly, plantea una cartera conservadora que no busca maximizar retornos inmediatos, sino organizar el riesgo, apostar por compañías líquidas y posicionarse en sectores que podrían beneficiarse de una mejora gradual del entorno macroeconómico.

Distribución de $1?000?000

Detalle por sector

Oil & Gas (40?% del portafolio): $250.000 en YPF, que está redefiniendo su modelo al vender áreas maduras, reducir costos y expandir la producción de shale oil en Vaca Muerta. Los $150.000 restantes van a Vista Energy, empresa enfocada al upstream con mayor exposición al precio del crudo.

Bancos (20?%): $100.000 en Banco Macro, considerado defensivo por su fuerte presencia en el interior y modelo tradicional. Otros $100.000 en BBVA Argentina, que aporta diversificación regional y podría beneficiarse de una compresión del riesgo país.

Reguladas (16?%): $60.000 en Transportadora de Gas del Norte, favorecida por la recomposición tarifaria; $50.000 en Central Puerto y $50.000 en Transener, ambas con flujos estables y balances reforzados tras años de ajustes tarifarios.

Servicios financieros (8?%): $80.000 en BYMA, apuesta al crecimiento del mercado de capitales argentino.

Real Estate (8?%): $80.000 en IRSA, que combina activos inmobiliarios con exposición al consumo, sensible a una eventual recuperación económica.

Materiales (5?%): $50.000 en Loma Negra, ligada al ciclo de la construcción; la reactivación de obras públicas y privadas es su principal driver.

Telecomunicaciones (3?%): $30.000 en Telecom Argentina, posición defensiva que prioriza estabilidad sobre crecimiento agresivo.

Conclusión

La propuesta de IEB Research muestra que, pese a la ausencia de catalizadores claros, el mercado accionario argentino sigue ofreciendo oportunidades de riesgo?retorno atractivas cuando se construyen carteras equilibradas y se evita la concentración excesiva. Con disciplina y selectividad, un inversor puede posicionarse para capturar una mejora gradual del entorno macro.