29/01/2026 13:10 - Economia
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha comprado más de US$1.100 millones en reservas durante el mes de enero, superando ampliamente las metas anunciadas en la última fase del plan económico. Estas compras responden a la abundante oferta de dólares proveniente de las recientes emisiones de deuda.
Desde el triunfo electoral de Javier Milei en octubre de 2025, los emisores argentinos han colocado US$9.300 millones en los mercados internacionales. De ese total, más de US$2.800 millones han ingresado al país al requerir pesos para cubrir compromisos locales, lo que ha alimentado la disponibilidad de divisas para el BCRA.
Algunos de los títulos más destacados:
Esta operación es la segunda colocación de Córdoba en menos de un año; en junio de 2025 había captado US$725 millones a 9,75%.
El indicador riesgo país, elaborado por JP?Morgan, se situó en 480 puntos básicos** el 29 de enero, el nivel más bajo desde 2018. La combinación de reservas crecientes y la demanda de dólares por parte del sector privado ha permitido que el riesgo país se mantenga bajo los 500 puntos, allanando el camino para una posible futura emisión de deuda soberana en dólares.
Según el equipo de research de Adcap, el riesgo podría descender a 450 puntos básicos** en los próximos meses y, en un escenario optimista, llegar a alrededor de 300 puntos** a finales de 2026, si se mantiene la confianza de los inversores y se consolida la reelección de Milei.
El fortalecimiento de reservas se debe a tres pilares:
El BCRA ha fijado un techo diario del 5?% del volumen operado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para compras, aunque en algunos momentos ha superado ese límite mediante transacciones directas con empresas.
La “lluvia” de dólares generada por las emisiones de deuda está transformando la posición financiera de Argentina. Con reservas históricas y un riesgo país en caída libre, el país se acerca a la ventana de financiamiento externo a tasas más razonables, un paso fundamental para afrontar los vencimientos de deuda en moneda extranjera que se perfilan en los próximos años.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones