16/03/2026 08:08 - Economia
La estabilidad del dólar, la tendencia alcista de la inflación desde mediados de 2025 y la creciente incertidumbre por la guerra en Medio Oriente configuran un panorama económico desafiante para Argentina en el primer trimestre de 2026. El conflicto iniciado el 28 de febrero que ya suma más de 1.300 muertos en Irán y mantiene bloqueado el Estrecho de Ormuz —por donde circula el 20% del petróleo mundial— ha disparado el precio del barril Brent por encima de los USD 103, un incremento del 42% desde el inicio de las hostilidades.
Según un informe de C-P Consultores, la inflación de marzo podría volver a ubicarse cerca del 3%, manteniendo la rigidez que preocupa a analistas y funcionarios. El economista Martín Rapetti, director de Equilibra, advirtió que el dato del tercer mes del año "podría ser el más alto del año", considerando factores estacionales que presionan sobre los precios.
De acuerdo con un informe de Epyca Consultores, dirigido por Martín Kalos, el tipo de cambio real se ubica 14,5% por debajo del pico de octubre de 2025. Esta estabilidad cambiaria permitió amortiguar parte del impacto del conflicto internacional, aunque los analistas advierten que el esquema de anclas cambiaria y salarial "se agotaron a mediados de 2025".
Desde la consultora proponen flexibilizar el actual esquema de bandas cambiarias para avanzar hacia una flotación administrada, aprovechando el ingreso de divisas de la cosecha gruesa. Esta estrategia permitiría "fortalecer unas reservas netas que aún permanecen en terreno negativo", según indicaron.
El incremento del precio del petróleo presenta una oportunidad para Argentina. Según estimaciones de la Fundación Mediterránea, el sector energético podría aportar hasta USD 10.000 millones anuales gracias al crecimiento de Vaca Muerta, que transformó al país de importador neto a exportador energético.
Sin embargo, el escenario también conlleva riesgos: el encarecimiento del petróleo podría trasladarse al precio de los combustibles internos y elevar el costo del gas licuado que el país necesita importar durante el invierno austral.
| Día | Evento |
|---|---|
| Lunes 16 | Resultado fiscal de febrero |
| Martes 17 | Índice de precios mayoristas del INDEC (febrero) |
| Miércoles 18 | Decisión de tasas de la Reserva Federal de EE.UU. (rango actual: 3,50%-3,75%) |
| Jueves 19 | Intercambio Comercial Argentino (febrero) - INDEC Índice de Confianza del Consumidor (Universidad Di Tella) Decisión de tasas: Banco de Japón, Banco de Inglaterra, BCE |
| Viernes 20 | PIB del último trimestre de 2025 (INDEC) |
La reunión de la Fed que se realizará el martes y miércoles tendrá un componente político relevante: será la penúltima presidida por Jerome Powell, cuyo mandato finaliza en mayo de 2026. Su salida se produce en medio de un debate sobre la estrategia monetaria frente a una inflación estadounidense que no logra converger hacia el objetivo del 2%.
Desde Balanz señalaron que "la capacidad de los países miembros de la Agencia Internacional de Energía para resistir un conflicto prolongado descansa en niveles de reservas estratégicas que se encuentran en máximos históricos". La AIE ya anunció la liberación coordinada de casi 412 millones de barriles de reservas estratégicas de 32 países.
Los analistas destacan que el precio actual del petróleo, incluso por encima de USD 100 por barril, todavía se encuentra por debajo de los máximos históricos en términos reales. "Comparando el precio ajustado por inflación, el Brent debería alcanzar los USD 150 por barril para equiparar los niveles observados entre 2011 y 2014", explicaron desde la consultora.
El conflicto iniciado el 28 de febrero de 2026 entre Estados Unidos, Israel e Irán ha generado una crisis energética global. El bloqueo del Estrecho de Ormuz —por donde circulan 20 millones de barriles diarios— provocó que solo 77 barcos cruzaran en marzo, comparado con los 1.229 del mismo período del año anterior. Argentina, como exportador neto de energía desde el desarrollo de Vaca Muerta, podría beneficiarse de los términos de intercambio, aunque el impacto sobre los combustibles internos y el gas importado genera preocupación en el corto plazo.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones