14/04/2026 13:24 - Economia
La economía argentina atraviesa un momento decisivo en términos de confianza internacional. El riesgo país, un indicador clave que mide el premio que exigen los inversores para comprar bonos argentinos frente a activos estadounidenses, cayó a 553 puntos básicos el 10 de abril de 2026, consolidando una tendencia bajista que comenzó a principios de año.
El riesgo país es un indicador elaborado por JP Morgan que mide la diferencia de rendimiento entre los bonos de un país emergente y los bonos del Tesoro de Estados Unidos. A menor riesgo país, mayor confianza de los inversores internacionales y menor costo de endeudamiento para el país.
Argentina registró su piso histórico de 481 puntos básicos el 28 de enero de 2026, un nivel que no se veía en años. Desde entonces, el indicador se mantuvo en niveles bajos, con el registro del 10 de abril marcando una clara mejora respecto a los 634 puntos básicos de marzo.
| Fecha | Puntos básicos |
|---|---|
| 28/01/2026 | 481 pb (piso histórico) |
| Marzo 2026 | 634 pb |
| 10/04/2026 | 553 pb |
La mejora en el riesgo país ocurre en un contexto global complejo. El petróleo WTI subió 8,3% hasta USD 104 por barril tras el bloqueo naval del Estrecho de Ormuz ordenado por Estados Unidos el 13 de abril. Esta tensión geopolítica generó turbulencia en los mercados emergentes, pero Argentina mostró resiliencia.
Según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), USD 70.300 millones salieron de mercados emergentes en marzo 2026, el peor dato desde la pandemia. Sin embargo, Argentina atrajo USD 1.400 millones en renta variable, mientras que la mayoría de los países emergentes sufrieron salidas netas.
Un factor clave en la confianza de los inversores es la política monetaria del Banco Central. El BCRA compró USD 457 millones el 10 de abril, la segunda compra más alta de la gestión, y acumula USD 5.424 millones en 2026, equivalentes al 54% de la meta anual.
La entidad mantiene 64 jornadas consecutivas comprando divisas, un récord histórico que señala un cambio estructural en el mercado cambiario argentino. Las reservas internacionales alcanzan USD 45.431 millones, mientras que el dólar blue igualó al oficial en $1.395 para la venta.
Los analistas de mercado concentran su atención en los bonos en dólares, particularmente aquellos emitidos bajo legislación argentina. El gobierno emitió bonos locales AO27 y AO28 como parte de su estrategia de financiamiento.
Según el REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado) del 11 de abril, la proyección del dólar para diciembre 2026 oscila entre $1.633 y $1.700, con una media de $1.700 (variación interanual del 17,4%).
Los analistas consultados señalan que Argentina necesita un riesgo país por debajo de 400-450 puntos básicos para poder emitir deuda en los mercados internacionales a tasas razonables. El nivel actual de 553 pb representa una mejora significativa pero aún está por encima del umbral deseado.
Argentina enfrenta vencimientos de deuda hasta 2027 por un total de USD 47.300 millones, distribuidos de la siguiente manera:
El Banco Mundial proyecta a Argentina como el país de mayor crecimiento regional en 2026, con un superávit comercial estimado entre USD 15.000 y USD 20.000 millones. Además, según la Ley de Inocencia Fiscal, aproximadamente USD 220.000 millones en efectivo circulan fuera del sistema bancario, un potencial recursos para la economía formal.
La consolidación del riesgo país en niveles bajos depende de múltiples factores: la evolución del conflicto en Medio Oriente, la acumulación de reservas del BCRA, y la capacidad del gobierno de mantener la estabilidad macroeconómica. Los analistas continúan monitoreando los bonos en dólares como el activo más relevante para medir la confianza internacional en la economía argentina.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones